Ally Financial annonce de solides résultats pour le troisième trimestre 2025, dépassant les estimations

Ally Financial Dépasse les Attentes du T3 2025 avec une Performance Robuste

Ally Financial (NYSE: ALLY) a clôturé son troisième trimestre 2025 avec des résultats financiers qui ont significativement dépassé les attentes des analystes, grâce à une solide performance opérationnelle dans ses segments clés. La société a annoncé un bénéfice par action (BPA) ajusté de 1,15 $, une augmentation notable par rapport à l'estimation consensuelle de Zacks de 0,99 $, ce qui représente une surprise de 16,16%. Le revenu net total pour le trimestre a atteint 2,17 milliards de dollars, dépassant également les estimations consensuelles de 3,57% par rapport aux 2,1 milliards de dollars du trimestre de l'année précédente. Cette performance marque le quatrième trimestre consécutif où Ally a battu les estimations de BPA et la deuxième fois en quatre trimestres pour les revenus.

Résultats Financiers Détaillés et Forces Opérationnelles

La solide performance d'Ally au troisième trimestre a été soulignée par plusieurs indicateurs financiers et opérationnels clés. Le BPA GAAP pour le trimestre s'est élevé à 1,18 $, reflétant une augmentation de 116% d'une année sur l'autre, tandis que le BPA ajusté a enregistré une hausse de 166% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice avant impôts GAAP de la société a grimpé à 513 millions de dollars, soit une augmentation de 248 millions de dollars d'une année sur l'autre, avec un bénéfice avant impôts de base à 502 millions de dollars, soit une augmentation de 282 millions de dollars.

La Marge Nette d'Intérêt (MNI), hors escompte d'émission initial (OID), s'est améliorée à 3,55%, soit une augmentation de 10 points de base d'un trimestre à l'autre. La solidité du capital a également été un point fort, avec le ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1) augmentant à 10,1%, environ 20 points de base de plus que le trimestre précédent. Ally a également exécuté avec succès un transfert de risque de crédit de 5 milliards de dollars, générant environ 20 points de base de CET1 à l'émission.

Un moteur important de la performance a été le segment des Services Financiers aux Concessionnaires, qui a déclaré 11,7 milliards de dollars en originations de prêts automobiles aux consommateurs à partir d'un record de 4 millions de demandes de consommateurs. Notamment, 42% de ce volume se situait dans la catégorie de qualité de crédit la plus élevée, avec un rendement des prêts automobiles au détail de 9,72%. Les pertes nettes sur créances douteuses automobiles au détail se sont améliorées à 188 points de base, soit une baisse de 36 points de base d'une année sur l'autre. Ces originations comprenaient 7,0 milliards de dollars de volume de vente au détail d'occasion, 3,1 milliards de dollars de volume de vente au détail de véhicules neufs et 1,5 milliard de dollars de volume de location.

Ally Bank, en tant que plus grande banque entièrement numérique du pays, a poursuivi sa trajectoire de croissance, atteignant 3,4 millions de clients déposants sur 66 trimestres consécutifs de croissance, détenant 142 milliards de dollars en dépôts de détail, dont 92% sont assurés par la FDIC. La division Corporate Finance a également enregistré des résultats solides avec un rendement des capitaux propres de 30%, maintenant des niveaux quasi-historiques bas pour les actifs critiqués et les prêts non productifs.

Réaction du Marché et Implications Plus Larges

Suite à l'annonce, l'action Ally Financial (ALLY) a connu une forte hausse initiale, grimpant de 5,9% dans les échanges avant l'ouverture du marché et de plus de 2% après l'ouverture du marché le 17 octobre 2025. Cette réaction positive des investisseurs reflète l'appréciation du marché pour les dépassements significatifs des bénéfices et des revenus, associés aux perspectives optimistes de la direction.

Le PDG Michael Rhodes a attribué ce solide trimestre à "un alignement stratégique plus précis et une exécution disciplinée dans chacune de nos activités principales", soulignant les progrès de l'entreprise vers l'amélioration des rendements. Ally a révisé à la hausse ses prévisions de marge nette d'intérêt (MNI) pour 2025 (hors OID), augmentant la fourchette basse à 3,45%-3,50%. La société a également réduit ses prévisions de pertes nettes sur créances douteuses, projetant des pertes nettes sur créances douteuses automobiles au détail à environ 2,0% (contre une prévision antérieure de 2,0%-2,15%) et des pertes nettes sur créances douteuses consolidées à environ 1,3% (contre 1,35%-1,45%). La provision ajustée pour pertes de crédit a diminué à 415 millions de dollars contre 645 millions de dollars au T3 2024, bien qu'elle ait augmenté par rapport aux 384 millions de dollars au T2 2025.

Alors que les actions d'Ally Financial ont gagné environ 6,8% depuis le début de l'année, cette performance est en deçà du gain de 12,7% du S&P 500 sur la même période. Néanmoins, les solides résultats du T3 de la société signalent la résilience du secteur financier, en particulier pour les institutions tirant parti de plateformes numériques robustes et de sources de revenus diversifiées.

Mesures de Valorisation et Sentiment des Analystes

Les principales mesures de valorisation fournissent un contexte supplémentaire à la performance d'Ally. La société a déclaré un rendement des capitaux propres tangibles ordinaires (ROTCE) de base de 15,3%, dépassant les chiffres estimés de 12,4%. Selon les données récentes, le ratio C/B d'Ally s'élève à 24,97, avec un C/B prévisionnel de 7,22, suggérant des attentes de croissance future des bénéfices. Le ratio cours/valeur comptable (P/B) est de 0,97, indiquant que l'action se négocie en dessous de sa valeur comptable. Le ratio dette/capitaux propres est de 1,3, et le rendement des capitaux propres (ROE) est de 2,41%.

Le sentiment des analystes reste modérément positif, avec une note consensuelle de "Achat Modéré" de la part de 17 analystes de Wall Street. Les recommandations comprennent 14 notes d'achat, 8 notes de maintien et 1 note de vente. L'objectif de prix moyen sur un an est de 45,14 $, suggérant un potentiel de hausse de 17,47% par rapport aux niveaux de prix actuels. Certains analystes, dont Morgan Stanley et Citigroup, ont ajusté leurs objectifs de prix à la hausse après la publication des résultats.

Perspectives et Considérations Restantes

Pour l'avenir, la durabilité de la performance boursière d'Ally (ALLY) dépendra largement des orientations futures de la direction et de la capacité de l'entreprise à maintenir sa forte dynamique opérationnelle. L'estimation consensuelle actuelle du BPA pour le T4 2025 est de 1,04 $ pour 2,13 milliards de dollars de revenus, tandis que pour l'exercice fiscal complet 2025, les estimations prévoient 3,59 $ de BPA pour 7,85 milliards de dollars de revenus.

L'action détient actuellement un Zacks Rank #3 (Conserver), ce qui implique que les actions devraient se comporter conformément au marché plus large à court terme. L'industrie des services financiers aux consommateurs, à laquelle Ally Financial appartient, est actuellement positionnée dans les 41% inférieurs des plus de 250 industries de Zacks. Bien qu'Ally bénéficie de sa position de plus grande banque entièrement numérique et de sa présence significative sur le marché du financement automobile, des défis tels qu'une concurrence intense, des ralentissements économiques potentiels ayant un impact sur la performance des prêts et des incertitudes réglementaires, en particulier compte tenu de sa dépendance à l'égard des prêts automobiles, restent des facteurs que les investisseurs doivent surveiller.