Les craintes liées à l'IA provoquent une vente à rabais de 477 millions de dollars dans le crédit privé

Edgen Stock·Feb 25 2026, 08:39

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Points clés à retenir

La vente par New Mountain d'un portefeuille d'actifs de près d'un demi-milliard de dollars à un prix décoté signale que le stress sur le marché du crédit privé passe de la simple inquiétude à une repréciation active. Cette démarche reflète la pression croissante des investisseurs concernant les risques liés à l'intelligence artificielle, l'exposition au secteur des logiciels et la liquidité plus large du marché.

New Mountain a vendu 477 millions de dollars d'actifs à 0,94 dollar le dollar, soit une décote de 6%, pour rééquilibrer son portefeuille et réduire les risques.
La vente met en évidence un examen croissant du secteur des logiciels, qui représente 22,2% du portefeuille du fonds et est considéré comme vulnérable aux perturbations de l'IA.
La contagion plus large du marché est évidente, l'arrêt récent des rachats par Blue Owl ayant entraîné une perte de 2,4 milliards de dollars en valeur de marché, et UBS avertit que les taux de défaillance du crédit privé pourraient atteindre 15%.

New Mountain vend un portefeuille de 477 millions de dollars avec une décote de 6%

Le fonds de crédit privé de New Mountain a vendu 477 millions de dollars de ses actifs à un prix de 0,94 dollar pour un dollar, matérialisant une perte de 6% afin de réduire le risque de son portefeuille. L'entreprise a présenté cette vente comme une mesure proactive visant à accroître la diversification et à réduire les revenus en titres (PIK). Cependant, le prix décoté reflète une pression croissante sur un marché où les valorisations et la liquidité sont sous intense surveillance. Cette pression est également visible dans les propres indicateurs financiers de New Mountain, la valeur liquidative (NAV) par action de sa société de développement commercial ayant chuté à 11,52 dollars au dernier trimestre, contre 12,06 dollars précédemment. En réponse à la pression sur les bénéfices due à la baisse des taux d'intérêt et au resserrement des spreads de crédit, la société a également réduit son dividende trimestriel de 0,32 dollar à 0,25 dollar par action.

Les craintes liées à l'IA et les tensions de liquidité déclenchent une repréciation sectorielle

Cette vente fait suite à un choc de liquidité de la part de son concurrent Blue Owl, qui a récemment suspendu les rachats dans l'un de ses fonds et a commencé à vendre des actifs pour restituer de l'argent aux investisseurs. L'événement a effacé 2,4 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Blue Owl et a provoqué des ondes négatives chez d'autres gestionnaires de crédit public, notamment Ares Management et Blackstone. Les retombées ont intensifié l'attention des investisseurs sur les risques inhérents au marché du crédit privé, en particulier l'exposition aux entreprises de logiciels dont les modèles économiques sont menacés par l'intelligence artificielle. Boaz Weinstein, fondateur de Saba Capital, a noté que le secteur est aux « premiers stades d'un effondrement », soulignant les dépenses excessives en IA et la détérioration des normes de prêt. Cette perspective baissière est également reprise par un rapport d'UBS Group AG, qui a averti que les taux de défaillance du crédit privé pourraient atteindre 15%. Pour les investisseurs, les variables clés sont passées du rendement à la liquidité structurelle sous-jacente, à la crédibilité de la valorisation et à la repréciation du risque lié à l'IA.