Affirm Holdings étend son partenariat avec New York Life, obtenant 750 millions de dollars d'engagements de prêt

Affirm Approfondit son Partenariat de Capital avec New York Life

Affirm Holdings, Inc. (AFRM), l'un des principaux fournisseurs de solutions de paiement fractionné (BNPL), a annoncé une expansion significative de son partenariat de capital à long terme avec New York Life Insurance. Selon les termes de l'accord renouvelé, New York Life s'est engagée à acquérir jusqu'à 750 millions de dollars de prêts à tempéament d'Affirm sur une base de flux futur jusqu'en décembre 2026. Ce mécanisme de financement hors bilan devrait soutenir environ 1,75 milliard de dollars de volume de prêts à la consommation annuels, améliorant substantiellement la capacité d'Affirm à souscrire des crédits à la consommation supplémentaires.

Ce dernier accord s'appuie sur une relation établie, New York Life ayant précédemment investi près de 2 milliards de dollars dans les garanties d'Affirm, notamment par le biais de titrisations adossées à des actifs. Le soutien continu d'un grand investisseur institutionnel comme New York Life reflète une tendance plus large des assureurs à allouer des capitaux aux actifs de financement à la consommation, devenus attractifs en raison de la hausse des taux d'intérêt qui stimule les rendements. Au-delà de New York Life, Affirm a également obtenu des engagements de capital d'autres institutions financières de premier plan, notamment Liberty Mutual, PGIM et Sixth Street Partners, diversifiant ainsi ses sources de financement et renforçant sa structure de capital.

Justification Stratégique et Implications pour le Marché

Le partenariat élargi souligne la forte confiance des investisseurs dans le modèle commercial d'Affirm et sa capacité à gérer le risque de crédit. Ce capital supplémentaire non seulement renforce les capacités de prêt d'Affirm, mais permet également à l'entreprise d'intensifier ses opérations et de pénétrer plus profondément le marché du BNPL en évolution rapide. Affirm met l'accent sur son approche centrée sur le consommateur, déclarant avoir fait économiser aux consommateurs plus de 460 millions de dollars en frais de retard et estime que choisir Affirm plutôt que la dette de carte de crédit renouvelable pourrait faire économiser aux consommateurs américains entre 5% et 30% annuellement sur leur coût total de crédit.

Parallèlement au renforcement de sa base de capital, Affirm a également étendu stratégiquement ses partenariats marchands. Notamment, la société a récemment annoncé une intégration étendue avec le détaillant en ligne de meubles et d'articles pour la maison Wayfair Inc. (W). Ce partenariat intègre les solutions de paiement d'Affirm directement dans le processus de paiement de Wayfair, à la fois en ligne et en magasin, pour toutes ses marques familiales, y compris Joss & Main, AllModern, Birch Lane et Perigold. Les acheteurs éligibles peuvent désormais choisir des plans de paiement personnalisés allant des versements bihebdomadaires aux versements mensuels sur des périodes allant jusqu'à 36 mois, avec certaines options offrant 0% APR et sans frais de retard ni frais cachés. Cette intégration, stratégiquement programmée avant l'événement de vente 'Way Day' de Wayfair et la saison des achats de fin d'année, devrait stimuler le volume des transactions pour Affirm.

L'action d'Affirm (AFRM) a démontré un élan considérable, augmentant de 57% au cours de la dernière année, reflétant un sentiment de marché positif concernant sa trajectoire de croissance et ses initiatives stratégiques. La société maintient également une forte position de liquidité, avec un ratio de liquidité générale de 11,52, offrant une base solide pour gérer ses partenariats élargis et ses activités de prêt.

Perspectives des Analystes et Contexte de Valorisation

Les analystes de marché sont largement positifs quant aux perspectives d'Affirm. Mizuho a réitéré sa note de Surperformance sur AFRM, maintenant un objectif de prix de 108,00 dollars. Cette position haussière est soutenue par les attentes d'une solide performance financière. Pour le trimestre à venir, les analystes de Wall Street prévoient qu'Affirm affichera un bénéfice par action de 0,11 dollar, ce qui représente une augmentation substantielle de 135,5% par rapport à l'année précédente. Les revenus devraient atteindre 885,01 millions de dollars, soit une croissance de 26,7% d'une année sur l'autre.

Les prévisions détaillées par segment de revenus indiquent une forte croissance dans toutes ses lignes d'activité : les revenus du réseau marchand devraient augmenter de 34,5%, les revenus du réseau de cartes de 38,3%, les revenus d'intérêts de 15,6%, les revenus de services de 42,3% et les gains sur ventes de prêts de 47,9%. Le volume brut de marchandises (GMV) devrait également atteindre 10,384 milliards de dollars. Bien que les données d''InvestingPro' suggèrent qu'Affirm puisse sembler surévalué sur la base de certaines estimations de Juste Valeur, les fortes projections de croissance et le soutien institutionnel continuent d'alimenter l'intérêt des investisseurs.

Perspectives et Considérations Futures

Le partenariat de capital élargi avec New York Life offre à Affirm une flexibilité et des ressources accrues pour capitaliser sur l'adoption croissante des solutions BNPL. Cette validation institutionnelle, associée à des intégrations stratégiques de commerçants comme celle avec Wayfair (W), positionne Affirm pour une croissance continue du volume de transactions et de la pénétration du marché. L'accent mis par l'entreprise sur les clients réguliers, qui constituent environ 90% de sa base d'emprunteurs, contribue à des métriques de performance de crédit stables, même au milieu de conditions macroéconomiques variables.

À l'avenir, les facteurs clés à surveiller incluront l'environnement économique général, en particulier les tendances de dépenses des consommateurs et les mouvements des taux d'intérêt, qui peuvent influencer à la fois la demande de services BNPL et le coût du capital pour les prêteurs. La capacité d'Affirm à maintenir ses faibles taux de radiation et à exploiter efficacement son capital et ses partenariats élargis sera cruciale pour soutenir sa trajectoire de croissance et atteindre ses objectifs financiers à long terme. Les prochains rapports de résultats fourniront de plus amples informations sur l'impact opérationnel de ces mouvements stratégiques.