Edgen Stock·Sep 18 2025, 10:18Affirm 與 Apple Pay 的合作現已包括店內先買後付 (BNPL) 選項，此舉是一項戰略性舉措，預計將透過利用更大的實體零售市場顯著提升其商品總額 (GMV)。
Affirm Holdings, Inc. (AFRM) 已透過直接在 Apple Pay 錢包中引入店內「先買後付」(BNPL) 選項，顯著擴大了與 Apple Pay 的合作。這一發展標誌著 Affirm 的一個關鍵時刻，使其能夠進入其 BNPL 服務此前滲透較少的零售市場中的重要部分。
即日起，Apple Pay 用戶現在可以選擇 Affirm 作為店內購物的支付選項。此次整合允許運行 iOS 26 或更高版本的 iPhone 用戶在其 Apple Wallet 中添加 Affirm，從而方便快速的資格檢查並提供靈活的支付計劃，包括 0% 年利率且無滯納金或隱藏費用的選項。這擴展了 Affirm 與 Apple 針對線上和應用程式內結帳的現有合作。Apple 的這一舉動有效地取代了其短暫的 Apple Pay Later 服務，標誌著向利用成熟的第三方 BNPL 提供商的戰略轉變。值得注意的是，另一家著名的 BNPL 提供商 Klarna 最近也宣布了與 Apple Pay 的類似店內整合，這凸顯了更廣泛的行業趨勢。
此次擴大的合作在分析師中產生了看漲情緒，Evercore ISI 重申了對 Affirm (AFRM) 股票的「跑贏大盤」評級和 100.00 美元的目標價。該公司強調，這一發展「強化了我們對 AFRM 的增長論點，因為其一流的 BNPL 產品現在可以透過 Apple Pay 的非接觸支付平台更輕鬆、更便捷地進入未開發的店內 GMV。」 其他金融機構也表現出信心，高盛維持「買入」評級，目標價為 105.00 美元，瑞穗和 瑞銀分別將其目標價上調至 108.00 美元和 85.00 美元。Affirm 的股票已經表現出強勁的業績，過去一年飆升 103.3%，顯著跑贏行業 40.3% 的增長。該公司的市值達到 291.2 億美元，反映出投資者的高度信心。這種市場樂觀情緒的基礎是 Affirm 最近強勁的財務業績，包括第四季度收益超出預期，該公司公布每股收益 20 美分，而分析師預期為 20 美分，收入同比增長 33% 至 8.76 億美元。該公司還實現了 6920 萬美元的淨利潤，而去年同期虧損 4510 萬美元。商品總額 (GMV) 同比增長 44%，超出市場預期近 10 億美元。一個關鍵驅動因素是 Affirm 的實體 Affirm Card，其 GMV 飆升 132% 至 12 億美元，活躍持卡人幾乎翻倍至 230 萬，最重要的是，店內消費激增 187%。
此次合作的戰略重要性因店內商業市場的巨大規模而凸顯，行業數據顯示該市場比電子商務大五倍以上。儘管 2025 年第二季度美國零售電子商務銷售額達到 3042 億美元，佔總銷售額的 16.3%，但其餘大部分代表著巨大的增長機會。Apple Pay 廣泛的網絡，估計在全球約 80% 的銷售終端機上可用，為 Affirm 提供了進入這一實體零售領域前所未有的覆蓋範圍。數位錢包已經佔結帳份額的三分之一以上，這表明了強大的採用基礎。BNPL 領域的競爭正在加劇，PayPal Holdings, Inc. (PYPL) 和 Visa Inc. (V) 以及 Klarna 等主要參與者都在爭奪市場份額。然而，Affirm 與 Apple Pay 的集成使其在利用 BNPL 的長期增長順風方面處於有利地位。儘管該行業面臨利率上升和潛在信用損失等挑戰，但 Affirm 獲得主要合作夥伴關係並展示強勁營運業績（包括 2025 財年交易量同比增長 47.2%）的能力表明了其韌性增長軌跡。其遠期市銷率 6.99 倍，雖然高於行業平均水平 5.82 倍，但反映了投資者對持續強勁收入增長的預期，分析師預計 2026 財年收入將同比增長 23.4%。
Evercore ISI 的分析師對無縫集成和潛在採用表達了強烈信心：
「我們認為這一進展是一個重大機遇，它強化了 BNPL 的長期增長順風，並且鑑於 AFRM 的頂級地位，它將比其他平台受益更多。」 分析師在 iOS 26 上測試了新功能，稱入職流程「非常順暢」，進一步增強了對採用潛力的信心。
他們預計此次合作將有助於維持「到 2028 財年 GMV 增長在中高 20%」的水平，表明該公司將經歷一段長時間的擴張期。
投資者將密切關注早期採用趨勢的更多細節，預計這些細節將在 Affirm 的 9 月份財報電話會議上提供。此次店內擴張的成功對於 Affirm 在競爭激烈且不斷發展的 BNPL 市場中保持領先地位至關重要。向數位支付的持續轉變以及 BNPL 服務在實體零售環境中提供的便利性是可能推動 Affirm 在未來幾個季度和幾年表現的關鍵因素。市場還將監測更廣泛的經濟環境，特別是利率變動和消費者支出模式，因為這些因素會影響 BNPL 行業的整體健康狀況。
