Les actions d'AES Corporation progressent suite aux discussions sur une potentielle acquisition par GIP

Introduction

La société de services publics américaine AES Corporation (NYSE:AES) a vu ses actions progresser de manière significative en début de séance le mercredi 1er octobre 2025, suite à des informations faisant état d'une potentielle acquisition de 38 milliards de dollars par Global Infrastructure Partners (GIP). Cette nouvelle reflète la réaction des investisseurs à une rumeur d'acquisition très médiatisée dans le secteur de l'énergie.

Détail de l'événement

Les actions d'AES ont bondi de plus de 14 % lors des échanges avant l'ouverture du marché à la date spécifiée, atteignant 15,01 $, soit une augmentation de 11,03 % par rapport à leur clôture de mardi de 13,16 $. Les rapports, initialement de sources proches du dossier, indiquaient que Global Infrastructure Partners (GIP) de BlackRock était en négociations avancées pour acquérir le service public basé en Virginie. La transaction proposée, évaluée à environ 38 milliards de dollars, inclut 29 milliards de dollars de la dette impayée d'AES. À la clôture de mardi, la capitalisation boursière des actions d'AES s'élevait à 9,4 milliards de dollars. Cette transaction potentielle, si elle est finalisée, représenterait l'une des plus grandes acquisitions d'infrastructures de l'histoire récente. Avant l'annonce, AES explorait des options stratégiques depuis juillet 2025, suite à des rapports de Bloomberg News concernant une éventuelle vente.

Analyse de la réaction du marché

La réaction immédiate et robuste du marché aux rumeurs d'acquisition souligne l'attractivité croissante des services publics dotés de solides portefeuilles d'énergies renouvelables face à la demande croissante des nouvelles technologies. La justification stratégique de l'intérêt de GIP est largement motivée par la demande d'énergie croissante résultant de l'expansion de l'intelligence artificielle (IA) et de la prolifération des centres de données. AES, avec son accent croissant sur les énergies renouvelables, est bien positionnée pour répondre à cette demande. La perspective d'une prime substantielle pour le contrôle des actifs d'AES a alimenté l'enthousiasme des investisseurs, reflété par la forte augmentation du prix des actions.

Contexte plus large et implications

Malgré la récente flambée, l'action AES était sous pression, ayant baissé de plus de 30 % au cours de la dernière année et de 34,98 % depuis le début de l'année avant les nouvelles de mercredi, reflétant un refroidissement général des investisseurs envers les énergies renouvelables et des vents contraires politiques. La capitalisation boursière de la société s'élevait à 9,37 milliards de dollars avec un volume de transactions quotidien moyen de 8,92 millions d'actions et un ratio cours/bénéfice de 9,36.

AES a publié des résultats financiers mitigés pour le T2 2025, avec un EBITDA ajusté en hausse à 681 millions de dollars contre 658 millions de dollars au T2 2024, principalement grâce à son unité commerciale stratégique des énergies renouvelables. Cependant, le revenu total a diminué de 5,15 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,93 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux chiffres prévus. L'EPS ajusté pour le T2 2025 était de 0,51 $, dépassant les attentes des analystes de 0,47 $.

Un aspect important de l'acquisition potentielle est la dette substantielle d'AES, qui s'élève à plus de 30 milliards de dollars, dont 29 milliards de dollars dans la valeur d'acquisition proposée. Cet endettement considérable a été une source de préoccupation, avec un ratio dette/capitaux propres de 9,17. Malgré cela, la société a maintenu un dividende trimestriel constant de 0,17595 $ par action, l'ayant augmenté pendant 13 années consécutives.

Cette acquisition potentielle met en évidence une tendance plus large des fonds d'infrastructure à investir activement dans le secteur de l'énergie, en particulier dans les énergies renouvelables, afin de capitaliser sur les besoins croissants en électricité de l'économie numérique.

Commentaires d'experts

Les analystes ont offert des perspectives variées sur l'évaluation implicite. Les analystes de Barclays estiment une valorisation implicite des capitaux propres d'environ 13 milliards de dollars, suggérant un prix d'action potentiel d'environ 18 dollars, comparé à leur objectif de prix précédent de 14 dollars. Les analystes de JPMorgan sont d'accord avec un prix d'action implicite d'environ 18 dollars, basé sur une estimation de 8x le P/E de la rue pour 2026.

Cependant, certains experts mettent en garde contre un optimisme excessif. Jeffrey Bierman, analyste technique de marché en chef chez TheoTrade.com, met en garde contre le FOMO (peur de manquer une opportunité), déclarant : '> "La plus grande émotion à combattre est le FOMO - la peur de manquer une opportunité. Trop d'investisseurs courent après les actions à la mode sans considérer les fondamentaux, ce qui peut gravement endommager leurs portefeuilles. La valorisation compte toujours."'

Perspectives

La finalisation de l'acquisition d'AES par GIP n'est pas encore garantie, car les négociations, bien qu'avancées, pourraient encore faire face à des retards ou potentiellement échouer. Si l'accord se concrétise, il conduirait probablement à une réévaluation soutenue de la valeur marchande d'AES et potentiellement à sa radiation. Si l'accord échoue, l'action pourrait subir une pression à la baisse significative. Cet événement devrait attirer une attention renouvelée sur le rôle du secteur des services publics dans l'économie numérique et pourrait signaler une activité de fusion et acquisition (M&A) supplémentaire, en particulier parmi les entreprises dotées de solides portefeuilles d'énergies renouvelables pouvant soutenir les demandes de l'IA et des centres de données. Les investisseurs suivront de près les annonces ultérieures concernant l'acquisition et l'orientation stratégique d'AES.