Les fonds actifs échouent : 48% sous-performent leurs indices de référence

Les lancements de fonds actifs ne tiennent pas leurs promesses : 48% sous-performent leurs indices de référence

Alors que les investisseurs sont aux prises avec les craintes d'une bulle boursière alimentée par l'intelligence artificielle, de nouvelles données révèlent que les gestionnaires de fonds actifs ne parviennent largement pas à tenir leur promesse de rendements supérieurs. Une analyse de 275 fonds d'actions actifs lancés entre 2020 et mars 2026 a révélé que 48% ont sous-performé leurs indices de référence respectifs. Le taux d'échec pour les fonds sectoriels et thématiques spécialisés était encore plus élevé, à 50%, ce qui fait que leur surperformance est essentiellement un coup de dés pour les investisseurs, malgré des frais plus élevés que les alternatives passives.

Ces constatations jettent le doute sur la capacité des stratégies actives à protéger le capital dans un marché volatil. Cette sous-performance s'est produite même pendant un marché haussier prolongé de 2020 à 2026. Les données montrent que les sociétés de fonds ont lancé 1 187 nouveaux fonds en six ans, levant 4,67 lakh crore de roupies (environ 56 milliards de dollars), suggérant que les incitations commerciales l'emportent souvent sur les antécédents de performance. Pour les investisseurs, cela renforce la thèse selon laquelle s'appuyer sur des fonds indiciels à faible coût peut être une stratégie plus fiable que de payer pour une gestion active qui ne parvient pas constamment à tenir ses promesses.

Les industrielles émergent comme une couverture contre la volatilité technologique

Pour les investisseurs cherchant à se prémunir contre une potentielle bulle de l'IA sans recourir aux fonds passifs, certaines actions industrielles présentent une alternative convaincante. 3M (MMM), un conglomérat industriel diversifié, montre des signes de redressement après plusieurs années difficiles. L'action de la société a récupéré 96% depuis son plus bas de février 2024. Fait crucial, le chiffre d'affaires de 3M a augmenté de 1,5% pour atteindre 24,9 milliards de dollars pour l'exercice 2025, brisant une série de baisses pluriannuelles. Bien que son bénéfice par action sur l'année ait chuté de 10%, une augmentation de 9% du BPA ajusté au quatrième trimestre 2025 signale que ses efforts de restructuration portent leurs fruits, la positionnant pour une stabilité potentielle en 2026.

Les bénéfices de Cameco grimpent de 114% grâce à la demande croissante d'uranium

Une couverture industrielle plus axée sur la croissance peut être trouvée chez le mineur d'uranium Cameco (CCJ), qui capitalise sur la résurgence mondiale de l'énergie nucléaire. Le bénéfice par action ajusté de la société a grimpé de 114% en 2025 alors que les revenus ont augmenté de 11% pour atteindre 3,48 milliards de dollars. Cameco, qui a produit 15% de l'approvisionnement mondial en uranium en 2025, maintient une rentabilité robuste avec un coût d'extraction d'environ 15 dollars par livre contre un prix de marché d'environ 85 dollars.

Cette performance est tirée par une demande mondiale fondamentale, et non par des tendances technologiques spéculatives. Les gouvernements des États-Unis, d'Europe et d'Asie étendent leur capacité nucléaire, créant une voie de demande à long terme pour l'uranium. Soulignant cette tendance, Cameco a récemment signé un accord de 1,9 milliard de dollars pour fournir de l'uranium à l'Inde jusqu'en 2035. Avec un faible ratio dette/capitaux propres de 0,14 et une marge bénéficiaire nette de 16,9%, Cameco démontre une forte santé financière et une trajectoire de croissance indépendante du secteur de l'IA.