Ackman fait pression sur la Maison Blanche pour qu'elle renonce à la participation de 370 milliards de dollars du gouvernement
Le gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman a directement contacté de hauts responsables de l'administration Trump avec un plan visant à résoudre le contrôle gouvernemental de longue date de Fannie Mae et Freddie Mac. Lors d'une série de réunions avec des responsables, dont le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, Ackman a proposé que le gouvernement américain renonce à sa créance de 370 milliards de dollars sur les actions privilégiées de premier rang des deux sociétés de financement hypothécaire. Cette créance découle du plan de sauvetage de près de 200 milliards de dollars fourni lors de la crise financière de 2008.
L'argument principal d'Ackman est que le gouvernement a déjà été plus que remboursé, ayant perçu plus de 300 milliards de dollars de dividendes des deux entités depuis la prise de contrôle. Son plan appelle également le gouvernement à exercer ses bons de souscription pour acquérir près de 80 % des actions ordinaires des sociétés et à relister les actions à la Bourse de New York, ouvrant ainsi la voie à une sortie soigneusement planifiée de la mise sous tutelle.
L'incertitude des actionnaires provoque une chute de 30 % des actions des GSE
L'absence d'une voie de privatisation claire a laissé les investisseurs dans une position précaire, alimentant des baisses significatives du cours des actions. Les actions de Fannie Mae et Freddie Mac, qui se négocient de gré à gré, ont perdu environ 30 % de leur valeur au cours de la semaine dernière. Au cours des récentes transactions, les actions de Fannie ont chuté jusqu'à 22 % en intraday, tandis que celles de Freddie ont perdu jusqu'à 16 %, reflétant une profonde impatience des investisseurs.
Pour les actionnaires majeurs comme Pershing Square d'Ackman, qui détient plus de 10 % des actions ordinaires, le résultat est crucial. Une décision favorable pourrait générer des centaines de milliards de dollars de rendements. Cependant, les risques sont aigus ; un plan alternatif où le gouvernement convertirait ses actions privilégiées en actions ordinaires diluerait gravement les actionnaires existants, annulant potentiellement leur investissement.
La décision présidentielle reste le principal obstacle à la privatisation
Malgré la proposition détaillée, l'avenir de Fannie et Freddie repose entièrement sur une décision du président Trump. Bien qu'Ackman affirme que son plan n'aurait pas d'impact sur les taux hypothécaires, l'administration ne s'est pas engagée sur une ligne de conduite et a précédemment envisagé de multiples possibilités sans fournir de structure détaillée. Les analystes avertissent que sans clarté, les actions pourraient faire face à un « démantèlement total ».
Pour l'instant, la concentration de l'administration sur d'autres questions économiques et géopolitiques laisse les géants du crédit hypothécaire dans les limbes. Parier sur les actions de Fannie et Freddie reste un pari à haut risque sur une résolution politique qui est restée sans solution pendant près de deux décennies.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 03:49
