艾伯維（ABBV）股價顯著上漲，此前該公司宣布達成專利和解協議，將免疫藥物Rinvoq的市場獨家經營權延長至2037年4月，從而大大推遲了仿製藥在美國市場的競爭。

艾伯維確保Rinvoq獨家經營權延長，推動股價上漲

艾伯維公司（ABBV） 股價顯著收高，此前這家製藥巨頭宣布達成一項關鍵專利和解協議。該協議將其主要免疫藥物 Rinvoq（烏帕替尼片） 在美國市場的獨家經營權延長至2037年4月，有效將仿製藥進入市場的時間推遲了數年，超出了此前分析師的預期。

事件詳情：Rinvoq的延長保護期

艾伯維 與多家仿製藥製造商達成了和解，包括 Sandoz、Hetero Labs、Aurobindo Pharma、Intas Pharmaceuticals 和 Sun Pharmaceuticals，解決了旨在挑戰 Rinvoq 專利保護的訴訟。這項戰略協議確保，如果兒科獨家經營權獲得批准，任何 Rinvoq 的仿製藥都不會在2037年4月之前進入美國市場。這一延長獨家經營權代表著一項重大收益，因為此前的市場普遍預期 Rinvoq 的專利最早將於2032年或2033年到期。Rinvoq 被描述為 艾伯維 的關鍵增長動力，已獲批用於多種自身免疫性疾病，包括類風濕性關節炎、銀屑病關節炎和潰瘍性結腸炎。

市場反應分析：關鍵資產的去風險化

艾伯維 股價對這一公告反應積極，消息公布後 ABBV 上漲了3.95%至4.2%。這種即時市場反應凸顯了投資者對公司從其關鍵資產中獲得長期收入流能力的信心。Rinvoq 延長專利保護期顯著降低了 艾伯維 未來增長戰略中一個主要組成部分的風險，減少了對製藥行業其他重磅藥物造成影響的仿製藥侵蝕的即時威脅。此舉為 艾伯維 提供了更長的跑道，以最大限度地發揮 Rinvoq 的銷售潛力。

富國銀行 分析師 Mohit Bansal 評論道：「這對艾伯維來說是一次『巨大勝利』。」他還估計，延長保護期可能使 艾伯維 的折現現金流價值每股增加11至24美元。

更廣泛的背景和影響：Humira之後的增長引擎

Rinvoq 與 Skyrizi 一起，被戰略性地定位為 艾伯維 前超級暢銷藥物 Humira 的繼任者，後者在2023年面臨生物仿製藥競爭。這項和解協議強化了 Rinvoq 和 Skyrizi 在維持 艾伯維 在免疫學市場領導地位方面的重要性。Skyrizi 和 Rinvoq 在2025年上半年合併銷售額達到116億美元，艾伯維 預計這兩種藥物到2027年將產生超過310億美元的合併收入，比最初2027年預測增加了40億美元。在2025年第二季度，僅 Rinvoq 就創造了20.3億美元的銷售額，同比增長41.8%。公司市值約為3740億美元。

從財務健康狀況來看，艾伯維 報告了穩健的資產負債表。截至最近一個季度，公司負債700億美元，負債股本比為17.9%。現金及現金等價物為65億美元，總資產為1370億美元。艾伯維 過去四個季度的營業收入為140億美元，營業利潤率為23.5%。公司收入在過去12個月增長了6.1%，達到580億美元。然而，公司市盈率（P/E）約為97.84倍，顯著高於行業平均水平16.76倍，反映出投資者對未來增長的較高預期。

William Blair 分析師 Matt Phipps 稱這一進展為「積極進展」，因為他的公司此前估計 Rinvoq 的獨家經營權將於2033年失效。

展望：持續的信心和戰略多元化

Rinvoq 延長獨家經營權為 艾伯維 提供了更大的確定性和時間，以繼續發展其產品線並探索新的治療領域。這種對關鍵收入流的長期保護使得公司能夠進一步投資於研發，可能導致現有藥物的新適應症或新型療法的引入。公司最近的一系列收購，包括 ImmunoGen、Cerevel Therapeutics 和 Capstan Therapeutics，進一步表明其致力於多元化投資組合並在其核心免疫學特許經營之外建立高增長治療領域的領導地位。這種戰略方法，加上從 Rinvoq 獲得的長期收入保障，預計將培養持續的投資者信心並鞏固 艾伯維 在競爭激烈的製藥領域的地位。