Edgen Stock·Oct 01 2025, 13:40AAR 公司以每股 83.00 美元的价格发行了 300 万股，目标净收益为 2.39 亿美元。这一宣布导致 AIR 股价最初下跌 6.66%，反映出潜在的股东稀释，尽管该公司基本面表现强劲。所得款项旨在用于偿还债务和未来的收购，从而增强公司的资产负债表和增长战略。
AAR 公司（纽约证券交易所代码：AIR）是一家领先的商业和政府运营商航空服务提供商，宣布对其 3,000,000 股普通股进行包销公开发行定价，价格为每股 83.00 美元。此次战略性融资旨在为公司带来约 2.39 亿美元的净收益。宣布之后，公司股价在盘前交易中下跌了 6.66%，反映出投资者对潜在股票稀释的典型反应。这些股票预计将于 2025 年 10 月 2 日左右交付，具体取决于惯例成交条件。
本次发行包括承销商在公开招股价格下额外购买至多 450,000 股的 30 天选择权，如果完全行使，净收益总额可能增至约 2.749 亿美元。这些资金的主要用途是偿还 AAR 的无抵押循环信贷额度下的未偿借款。剩余收益将用于一般公司用途，其中可能包括为未来收购提供资金。此举旨在增强公司资产负债表，并为未来的增长计划提供更大的财务灵活性。
本次发行的联合主承销商包括 高盛公司有限责任合伙企业、杰富瑞 和 加拿大皇家银行资本市场。其他联合账簿管理人包括 美国银行证券有限公司、特鲁伊斯特证券有限公司 和 富国银行证券有限责任合伙企业。本次发行的联席管理人包括 基准公司有限责任合伙企业、加拿大帝国商业银行资本市场、基伊班克资本市场公司、PNC资本市场有限责任合伙企业、塞缪尔·A·拉米雷斯公司 和 威廉·布莱尔公司有限责任合伙企业。本次发行是根据 2023 年 7 月 19 日向 美国证券交易委员会 (SEC) 提交并自动生效的 S-3 表格货架注册声明进行的。
AAR 股价在盘前跌至 84.75 美元，较上次收盘价下跌 6.66%，这是股权发行的常见市场反应。此类发行会增加流通股数量，导致现有股东可能被稀释。此次发行价较周二上次收盘价折价 7.4%。在此次公告之前，AIR 股价表现强劲，已连续七个交易日上涨并创下新高收盘价，将其年初至今的涨幅扩大至 46%。该股此前曾在其 52 周高点 89.69 美元附近交易，在过去六个月中提供了 62% 的回报。
AAR 公司 总部位于芝加哥地区，是一家全球航空航天和国防售后市场解决方案公司。该公司保持着强劲的财务状况，市值约为 31 亿美元。关键财务指标包括市盈率 110.58、可控的资产负债率在 0.82 至 0.86 之间，以及强劲的流动比率 2.91，表明流动性强劲。该公司的股本回报率 (ROE) 为 12.29%，优于行业平均水平的 9.31%。
此次增資發生在 AAR 戰略擴張時期之後。該公司最近以 1.46 億美元 的全現金交易收購了 美國分銷商控股有限責任公司 (American Distributors Holding Co., LLC)，以擴大其零件分銷業務，並將其整合到其零件供應部門。此外，AAR 正在擴建其在俄克拉荷马城和迈阿密的機身 MRO 設施，這些項目預計將在明年完工後使 MRO 網絡容量增加 15%，並為年收入增加近 6000 萬美元。
截至 2025 年 9 月 23 日報告的 2026 財年第一季度，AAR 超出了分析師預期。調整後每股收益達到 1.08 美元，超過預期的 1.00 美元，收入達到 7.4 億美元，超過預計的 6.915 億美元。零件供應部門顯著增長 27%，調整後營業利潤率從 9.1% 提高到 9.7%。
儘管市場對股票發行有短期負面反應，但分析師對 AAR 的情緒仍普遍樂觀。根據倫敦證券交易所集團數據，所有六位覆蓋該股票的分析師據稱均持看漲態度，中位目標價為 87.50 美元。近期分析師更新包括 KeyBanc 將其目標價從 86 美元 上調至 93 美元，評級為“增持”；Truist Securities 將其目標價從 81 美元 上調至 90 美元，評級為“買入”。加拿大皇家銀行資本 重申了“跑贏大盤”評級，目標價為 85 美元。
該公司預計 2026 財年第二季度收入增長介於 7% 至 10% 之間，並將調整後營業利潤率目標設定為 9.6%-10%。投資者將密切關注發行收益在債務削減和戰略性收購方面的有效利用，因為這些行動對 AAR 的長期財務健康和增長軌跡至關重要。市場的焦點現在將轉向 AAR 如何有效執行其既定目標，平衡稀釋的即時影響與未來增值潛力。
