(Bloomberg) -- Les actions de ZTO Express (Cayman) Inc. (2057.HK) ont chuté de 3,3 % à Hong Kong après que la société a publié des bénéfices ajustés pour le premier trimestre inférieurs aux estimations des analystes, éclipsant une forte croissance du chiffre d'affaires et du volume de colis.
« Au cours du premier trimestre 2026, ZTO a maintenu son accent sur la qualité des services et la satisfaction des clients », a déclaré Meisong Lai, fondateur, président et chef de la direction de ZTO. « Notre volume de colis a atteint 9,7 milliards, soit une croissance de 13,2 %, ou 7,4 points au-dessus de la moyenne du secteur. »
Le géant de la logistique a fait état d'un chiffre d'affaires total de 13,28 milliards de RMB pour les trois mois clos le 31 mars, soit une augmentation de 22 % par rapport à la même période en 2025. Cependant, le bénéfice dilué ajusté par action de dépôt américaine s'est établi à 2,95 RMB (0,43 $), manquant l'estimation du consensus de 3,07 RMB. Le bénéfice net a augmenté de 5,7 % pour atteindre 2,16 milliards de RMB.
La réaction négative du marché suggère que les investisseurs se concentrent sur les pressions sur la rentabilité, y compris ce que les analystes de CLSA ont appelé « la réduction des subventions gouvernementales et des remises fiscales ». L'activité principale de livraison express a vu son prix unitaire augmenter de 8,2 %, mais les autres coûts ont bondi de 80,2 %, principalement en raison de dépenses plus élevées pour servir les clients grands comptes.
Perspectives de la direction
Malgré le manque à gagner, la direction de ZTO a affiché sa confiance, réaffirmant ses prévisions de croissance du volume de colis pour l'ensemble de l'année de 10 % à 13 %. Cet objectif implique un volume total de 42,37 milliards à 43,52 milliards de colis pour 2026.
Pour stimuler les rendements pour les actionnaires, le conseil d'administration a approuvé un nouveau programme de rachat d'actions, autorisant le rachat jusqu'à 1,5 milliard de dollars américains de ses actions au cours des deux prochaines années. La société a également annoncé la démission du directeur non exécutif Di Xu, qui a coïncidé avec la résiliation d'un accord sur les droits des investisseurs avec une filiale d'Alibaba Group.
Le maintien des prévisions et l'important programme de rachat indiquent la confiance de la direction dans sa capacité à naviguer dans un paysage concurrentiel. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre pour voir si l'entreprise peut améliorer sa rentabilité tout en maintenant la croissance de sa part de marché.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
