Les actions de Zijin Mining Group Co. Ltd. (02259.HK) ont chuté de 4,11 % à la bourse de Hong Kong, alors même que la société a annoncé un bond de 385,5 % de son bénéfice net au premier trimestre par rapport à l'année précédente, porté par la flambée des prix de l'or et une montée en puissance massive de son activité lithium.
La direction de Zijin a explicitement positionné son segment lithium en pleine croissance comme le « troisième pilier », source de profit centrale après le cuivre et l'or, selon le dernier rapport de la société. Ce virage stratégique vise à diversifier ses sources de revenus et à capter la croissance de la chaîne d'approvisionnement des véhicules électriques.
Le bénéfice net du producteur pour le premier trimestre 2026 a grimpé à 807 millions de dollars, tandis que son chiffre d'affaires a bondi de 137,8 % sur un an pour atteindre 2,057 milliards de dollars. La croissance a été principalement alimentée par ses divisions or et lithium. La production d'or de mine a augmenté de 23 % pour atteindre 23 497 kg, la marge brute du segment passant de 52,91 % à 69,6 % alors que le prix moyen réalisé de l'or grimpait d'environ 65 %. L'activité lithium a vu sa production d'équivalent carbonate de lithium décupler pour atteindre 16 229 tonnes métriques, affichant une marge brute de 61,44 %.
La réaction négative de l'action suggère que les investisseurs ne s'arrêtent pas aux chiffres globaux pour se concentrer sur une baisse notable de la production de cuivre de la société. La production du segment cuivre est tombée à 259 214 tonnes métriques contre 287 571 l'année précédente, plombée par une chute de plus de 50 % de la production de la mine Kamoa-Kakula en République démocratique du Congo. Ce revers opérationnel dans une division de base semble avoir éclipsé la solide performance de l'or et du lithium, créant un événement classique de « vente sur la nouvelle » où les bénéfices positifs étaient déjà intégrés dans les cours par le marché.
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