Points clés :
Deux des actions d'IA les plus en vogue de Hong Kong, Zhipu (Knowledge Atlas) et MiniMax, s'apprêtent à rejoindre l'indice Hang Seng Tech le 8 juin, une décision qui devrait attirer jusqu'à 1,75 milliard de dollars d'investissements passifs et remodeler l'indice technologique de référence de la ville.<>
« Si Zhipu et MiniMax avaient été inclus dès leur cotation, la perte de l'indice Hang Seng Tech depuis le début de l'année aurait été réduite de 12,6 % à 7,6 % », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans un rapport récent.<>
L'inclusion donnera aux deux sociétés d'IA une pondération combinée d'environ 5 % à 7 % dans l'indice. Sur la base des 25 milliards de dollars d'actifs suivant actuellement l'indice Hang Seng Tech, cela se traduit par un flux passif potentiel compris entre 1,25 milliard et 1,75 milliard de dollars.<>
Cette initiative est une étape importante dans la diversification de l'indice Hang Seng Tech, qui est actuellement dominé par les valeurs du commerce électronique et des véhicules électriques. Cependant, le véritable test pour Zhipu et MiniMax aura lieu en juillet, lorsqu'un nombre important d'actions seront débloquées après les périodes de blocage post-IPO, ce qui posera un risque pour leurs valorisations actuelles.<>
Zhipu doit également être inclus dans le programme Stock Connect le 8 juin, permettant aux investisseurs de Chine continentale de négocier ses actions. MiniMax devrait suivre le 6 août. Morgan Stanley estime que les deux sociétés pourraient voir un flux combiné vers le sud de 37 milliards de HKD dans un scénario de base, et jusqu'à 88 milliards de HKD dans un scénario optimiste.<>
Cependant, les investisseurs surveillent également les prochaines expirations de blocage. Le 8 juillet, 5,83 % des actions de Zhipu détenues par des investisseurs institutionnels de référence seront débloquées. Pour MiniMax, près de 50 % de ses actions seront débloquées le même jour. Cette augmentation soudaine de l'offre d'actions négociables pourrait exercer une pression à la baisse sur leurs cours boursiers.<>
L'entrée en bourse de Zhipu et MiniMax s'inscrit dans une tendance plus large de sociétés technologiques entrant en bourse à Hong Kong. Jusqu'à présent en 2026, le secteur des technologies de l'information a représenté 39 % de toutes les levées de fonds par IPO dans la ville, contre 14 % en 2025. Cette évolution a été favorisée par un environnement réglementaire favorable, notamment une exigence de capitalisation boursière moins élevée pour la cotation des entreprises technologiques.<>
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
