Zhengbang bascule vers une perte de 600 millions de RMB alors que les prix annulent les gains de ventes
Zhengbang Technology a annoncé le 30 janvier qu'elle prévoyait une perte nette comprise entre 470 millions et 600 millions de RMB pour l'ensemble de l'année 2025. Cette prévision marque un revirement spectaculaire par rapport au bénéfice de 216,4 millions de RMB enregistré l'année précédente, signalant une pression sévère sur les marges dans l'industrie porcine chinoise.
La croissance de la production de l'entreprise n'a pas pu surmonter l'environnement de prix faibles. Alors que le volume des ventes de porcs a plus que doublé, augmentant de 105,87 % pour atteindre 8,54 millions de têtes, le prix de vente moyen par tête a chuté d'environ 290 RMB. Cet effondrement des prix a rendu l'impressionnante expansion opérationnelle non rentable, une préoccupation majeure pour les investisseurs qui suivent la santé du secteur.
Le rival Muyuan Foods affiche 15,7 milliards de RMB de bénéfices et poursuit une introduction en bourse de 1,4 milliard de dollars
En contraste frappant, le leader de l'industrie Muyuan Foods a démontré une solide santé financière, rapportant un bénéfice net préliminaire pour 2025 compris entre 14,7 milliards et 15,7 milliards de RMB. Ces résultats divergents soulignent un écart croissant entre les producteurs de premier plan du secteur et les concurrents plus petits.
Renforçant sa position dominante, Muyuan s'apprête à lever jusqu'à 1,4 milliard de dollars (10,7 milliards de dollars de Hong Kong) lors d'une deuxième cotation à Hong Kong. La société propose des actions à un rabais d'au moins 23 % par rapport à son prix de clôture à Shenzhen pour attirer les investisseurs. Cette initiative, destinée à financer l'expansion mondiale et la R&D, témoigne d'une forte confiance du plus grand acteur du secteur et de sa capacité à exécuter des initiatives stratégiques de grande envergure.
La divergence du marché signale une pression de consolidation
Les fortunes opposées de Zhengbang et Muyuan indiquent un marché qui favorise fortement l'échelle et l'efficacité opérationnelle. Les grands producteurs comme Muyuan semblent mieux protégés de la volatilité des prix, ce qui leur permet de maintenir leur rentabilité et d'investir pour la croissance. Les petits opérateurs, cependant, sont exposés à la chute des prix qui érode directement leur rentabilité.
La volonté des investisseurs institutionnels de premier plan, y compris Fidelity International et UBS Asset Management, de soutenir l'offre de Muyuan confirme que les capitaux affluent sélectivement vers les acteurs les plus solides de l'industrie. Cette tendance suggère une vague potentielle de consolidation, car les producteurs moins efficaces pourraient avoir du mal à concurrencer.
