Le récit du « flippening » est de retour sur les marchés crypto, mais avec une touche de 2018 : les traders débattent désormais sérieusement de savoir si l'accent mis par XRP sur les actifs du monde réel peut l'aider à défier Ethereum pour la deuxième place.
Le marché des cryptomonnaies revisite une rivalité datant de 2018 alors que les flux de capitaux et l'accent mis sur la tokenisation des actifs ravivent le débat sur la capacité de XRP à défier le classement de deuxième place détenu de longue date par Ethereum. Alors que la capitalisation boursière d'Ethereum s'élève à 255,26 milliards de dollars, soit près de trois fois les 84,45 milliards de dollars de XRP, les récents flux de fonds suggèrent une rotation de l'intérêt des investisseurs, selon les données de Forbes et SoSoValue.
« Le message global : le capital n'a pas quitté la crypto de manière uniforme. Il tourne vers de nouveaux récits et s'éloigne de l'exposition encombrée aux grandes capitalisations », a déclaré Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, dans un courriel.
Ce changement est quantifié dans les récents flux de fonds négociés en bourse (ETF). Alors que les fonds basés sur Ethereum ont enregistré des sorties de 215 millions de dollars la semaine dernière, les ETF XRP au comptant ont attiré 22 millions de dollars de nouveaux capitaux. Au 25 mai à 10h17 UTC, le XRP (XRP) s'échangeait à 1,3700 $, en baisse de 6,15 % sur sept jours, tandis que l'Ethereum (ETH) sur sa chaîne native était affiché à 2 115,11 $, affichant une baisse similaire de 6,47 % sur la même période, selon les données de CoinGecko. La divergence des flux de fonds malgré une action de prix parallèle pointe vers un changement plus nuancé dans la stratégie des investisseurs.
Au cœur de cette discussion renouvelée se trouve la traction de XRP dans la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Alors que le Bitcoin reste le leader incontesté du marché avec une valorisation de 1,546 billion de dollars, XRP s'est taillé une niche distincte. Ripple, le développeur derrière XRP, a positionné le XRP Ledger comme une infrastructure pour les institutions financières, facilitant les paiements transfrontaliers et, de plus en plus, la tokenisation des actifs traditionnels. Cette stratégie a conduit à des programmes pilotes avec des géants financiers comme Mastercard et JPMorgan Chase, et à des tests par SWIFT, le pilier du système bancaire international.
Pour que XRP égale la capitalisation boursière actuelle d'Ethereum, son prix devrait augmenter d'environ 3 fois, un mouvement qui nécessiterait plus de 170 milliards de dollars de nouveaux capitaux. Le principal moteur de la thèse haussière est l'intégration continue du XRP Ledger dans le système financier mondial. Contrairement à Ethereum, dont la valeur est largement liée à ses vastes écosystèmes DeFi et NFT, l'utilité de XRP est liée au volume de paiements institutionnels.
Le défi consiste à traduire cette utilité spécialisée en une large demande du marché. Ethereum bénéficie d'un vaste écosystème de développeurs et d'un avantage de premier entrant dans les contrats intelligents, bien qu'il soit confronté à des problèmes persistants de frais de transaction élevés et de mise à l'échelle. En revanche, l'offre de XRP est contrôlée de manière centralisée par Ripple, un point de discorde de longue date pour certains investisseurs, bien que cela permette les transactions à faible coût et à grande vitesse qui séduisent les institutions financières.
La dynamique actuelle représente un changement significatif par rapport aux dernières années, où les conversations du marché étaient dominées par de nouvelles plateformes de couche 1 comme Solana (SOL), qui a également enregistré des entrées d'ETF de 15,6 millions de dollars la semaine dernière. Le retour du débat XRP contre Ethereum suggère que les investisseurs réévaluent les acteurs établis en fonction de leurs progrès dans des secteurs spécifiques à haute valeur ajoutée.
En fin de compte, la question de savoir si XRP peut « flipper » Ethereum reste hautement spéculative. Cependant, la résurgence du récit, soutenue par une rotation claire des flux de fonds ETF et des progrès dans la tokenisation des RWA, confirme que XRP consolide son rôle en tant qu'acteur d'infrastructure financière spécialisée. La question clé pour les investisseurs est de savoir si ce rôle spécialisé peut commander une valorisation comparable à la plateforme de contrats intelligents à usage général d'Ethereum.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
