Points clés :
XRP se négocie près de 1,15 $, en baisse de 43 % sur l'année, tandis que les victoires institutionnelles de Ripple transitent par RLUSD plutôt que par le jeton lui-même.
« Le règlement a utilisé RLUSD comme volet de trésorerie, XRP ne couvrant que les frais de réseau », a déclaré Mike Higgins, PDG de Ripple Prime, lors d'un récent webinaire. « Les institutions utilisent de plus en plus XRP et RLUSD comme garantie pour une mobilité des capitaux 24h/24 et 7j/7. »
Ripple, en collaboration avec JPMorgan, Mastercard et Ondo Finance, a réglé un rachat tokenisé de bons du Trésor américain sur le XRP Ledger en moins de cinq secondes en juin. La transaction a utilisé RLUSD — le stablecoin adossé au dollar de Ripple — comme actif de règlement, tandis que XRP n'est apparu que sous la forme de frais de réseau infimes. RLUSD a atteint une capitalisation d'environ 1,7 milliard de dollars, bien que la majeure partie repose sur Ethereum plutôt que sur le XRP Ledger. Les ETF spot XRP ont attiré environ 1,45 milliard de dollars depuis leur lancement fin 2025, avec des entrées stables pendant six semaines consécutives, même pendant que les fonds Bitcoin et Ethereum enregistraient des sorties.
L'écart entre l'élan corporatif de Ripple et la performance du prix du XRP est la tension centrale pour les détenteurs. Ripple détient une charte bancaire nationale conditionnelle, a laissé entendre une introduction en bourse et a décroché 10 accords majeurs cette année. Pourtant, le XRP a chuté de plus de 40 % au cours des 12 derniers mois. Le CLARITY Act, qui classerait le XRP comme une matière première en vertu de la loi fédérale, est bloqué au Sénat sans vote prévu. Standard Chartered prévoit un XRP à 2,80 $ d'ici la fin de l'année et jusqu'à 8 $ si la loi est adoptée et si les entrées d'ETF dépassent 3 à 5 milliards de dollars.
Pourquoi les victoires de Ripple n'atteignent pas le XRP
La raison structurelle est que le modèle économique de Ripple fait transiter la valeur par RLUSD et ses rails de paiement, et non par le XRP. Les banques préfèrent un actif de règlement stable, et RLUSD est conçu pour ce rôle. Chaque nouvel accord RLUSD est une victoire pour Ripple en tant qu'entreprise, mais aucun n'exige d'acheter ou de détenir du XRP. Le jeton n'apparaît que sous la forme de frais de réseau minimes sur chaque transaction.
Côté offre, Ripple libère jusqu'à 1 milliard de XRP de son escrow chaque mois, une source constante de pression vendeuse potentielle que la destruction de jetons par frais — négligeable aux volumes actuels — ne peut compenser. Les grands détenteurs ont retiré plus de 1,5 milliard de jetons des plateformes d'échange au cours des six derniers mois, réduisant l'offre flottante, mais cela n'a pas suffi à faire sortir le prix de sa fourchette.
Ce qui pourrait briser la fourchette
Le catalyseur le plus direct est le CLARITY Act. Les analystes estiment qu'il pourrait débloquer des milliards d'entrées supplémentaires dans les ETF en codifiant le statut de matière première numérique du XRP. Sans cela, le XRP pourrait continuer à évoluer dans une fourchette entre 1,00 $ et 1,50 $, la moyenne mobile à 200 jours se situant au-dessus du prix actuel, rappel technique de la tendance baissière.
Pour les détenteurs, le pari est de savoir si l'adoption institutionnelle de Ripple se traduira finalement par une demande pour le XRP lui-même. Si le CLARITY Act est adopté et que les entrées d'ETF se cumulent, l'objectif de 8 $ de Standard Chartered devient plausible. Si la valeur continue de transiter par RLUSD et les rails de paiement, le XRP pourrait dériver vers 1,00 $.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
