Guosen Securities a maintenu sa recommandation « Surperformer » pour Xiaomi Group-W (01810), après la performance financière record du géant technologique en 2025 et le tout premier bénéfice annuel de son activité de véhicules électriques intelligents.
Le rapport de la banque d'investissement souligne la diversification réussie de Xiaomi et le potentiel synergique de son écosystème « humain-voiture-maison », prévoyant que le bénéfice net de la société atteindra 36,2 milliards de yuans en 2026.
La confirmation de la note a été portée par des résultats solides en 2025, où le bénéfice net ajusté de Xiaomi a bondi de 43,8 % sur un an pour atteindre 39,2 milliards de yuans. Le chiffre d'affaires total a progressé de 25,0 % pour s'établir à 457,3 milliards de yuans, avec une marge brute globale en amélioration de 1,4 point de pourcentage à 22,3 %.
La division VE franchit une étape de rentabilité
L'un des facteurs clés du rapport est la performance de la division des véhicules électriques intelligents et de l'IA de Xiaomi, qui a affiché son premier bénéfice d'exploitation annuel de 900 millions de yuans. La société a livré 410 000 véhicules en 2025, soit une augmentation de 200,4 % par rapport à l'année précédente, portant le chiffre d'affaires de l'unité à 103,3 milliards de yuans. La société a fixé un objectif de livraison de 550 000 véhicules pour 2026.
Croissance des segments de base
Au-delà des véhicules électriques, les branches d'activité traditionnelles de Xiaomi ont également affiché des résultats robustes. La division smartphones a maintenu sa position de troisième constructeur mondial en termes d'expéditions, avec 165 millions d'unités vendues en 2025. Le segment de l'IdO (IoT) et des produits de style de vie a vu son chiffre d'affaires croître de 18,3 % pour atteindre un record de 123,2 milliards de yuans, tandis que les revenus des services Internet ont également atteint un nouveau sommet à 37,4 milliards de yuans.
L'entreprise renforce également son attention sur les technologies fondamentales, les dépenses de recherche et développement ayant augmenté de 37,8 % pour atteindre 33,1 milliards de yuans en 2025. Cet investissement soutient la stratégie « humain-voiture-maison », y compris la publication récente d'un modèle d'IA à mille milliards de paramètres, MiMo-V2-Pro.
Cette notation positive valide la diversification coûteuse de Xiaomi sur le marché concurrentiel des véhicules électriques. Les investisseurs surveilleront désormais de près si l'entreprise peut atteindre son objectif ambitieux de 550 000 unités livrées pour 2026, ce qui confirmerait sa trajectoire en tant qu'acteur majeur du secteur automobile.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
