Points clés :
Hua Chuang Securities a initié la couverture du développeur de jeux XD Inc. (02400.HK) avec une recommandation « Achat fort », fixant un objectif de cours de 100,9 HK$.
« La stratégie à double moteur de la société, combinant sa plateforme TapTap et ses jeux développés en interne, crée une barrière concurrentielle unique », a déclaré le courtier dans son rapport d'initiation publié le 10 avril.
Ces perspectives haussières reposent sur des bénéfices nets projetés de 2,18 milliards de yuans, 2,73 milliards de yuans et 3,11 milliards de yuans pour les années 2026, 2027 et 2028, respectivement. Hua Chuang a appliqué un multiple cours-bénéfice (P/E) de 20x pour 2026 pour atteindre son objectif, arguant que XD Inc. mérite une valorisation supérieure à celle de ses pairs en raison de la stabilité de sa plateforme TapTap et du potentiel à long terme de ses jeux phares.
L'objectif de cours implique un potentiel de hausse significatif par rapport à son niveau de négociation actuel. Le rapport souligne le succès des titres récents développés en interne, notamment Let's Go, Muffin et Torchlight: Infinite, comme preuve d'un virage stratégique réussi vers des catégories de jeux ciblées.
L'analyse de Hua Chuang pointe vers un cercle vertueux où les jeux développés par XD fournissent du contenu exclusif à sa plateforme TapTap, ce qui stimule à son tour la croissance du nombre d'utilisateurs et les revenus. Cet écosystème est soutenu par des services aux développeurs et une solide communauté de joueurs, créant une boucle de rétroaction qui alimente la création de nouveaux contenus.
Le rapport a spécifiquement salué le pivot de l'entreprise en 2022 pour se concentrer sur ses forces fondamentales dans les genres de jeux occasionnels, MMO et idle. Le succès de Torchlight: Infinite, exploité depuis plus de trois ans, et le lancement vigoureux de Heartwarming Town ont été cités comme des exemples clés de cette stratégie affinée. L'acquisition par la société de l'IP Torchlight pour 37,18 millions de dollars en décembre 2025 devrait soutenir le développement à long terme de la franchise.
La recommandation « Achat fort » fournit un nouveau point de repère aux investisseurs évaluant le modèle intégré de plateforme et de jeu de la société. Les acteurs du marché surveilleront désormais la performance continue de ses jeux phares et la croissance des utilisateurs sur la plateforme TapTap pour voir si cet objectif de cours ambitieux est justifié.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
