Points clés :
Wolfe Research a identifié 14 actions comme des candidates de choix pour la vente à découvert, citant les risques liés à la récente envolée de 12 % du marché et à une phase avancée de l'expansion économique.
« Vous voyez déjà un plus grand nombre de faillites », déclare George Schultze de Schultze Asset Management, qui utilise une stratégie actions long/short.
L'un des filtres de Wolfe a identifié des actions chères avec des marges brutes volatiles, notamment Tesla, Ford Motor, Carvana, DraftKings, Norwegian Cruise Line, GameStop et Starbucks. Un autre filtre s'est concentré sur les entreprises dont le bénéfice par action (BPA) ajusté était au moins 10 % supérieur au BPA GAAP pendant la majeure partie de l'année écoulée, avec Chewy, DoorDash, Wayfair, Etsy, Planet Fitness, Las Vegas Sands et e.l.f. Beauty.
Le S&P 500 a rebondi de 12 % depuis ses plus bas de fin mars, porté par la chute des prix du pétrole et l'espoir de taux d'intérêt stables. Cependant, avec seulement 358 des constituants du S&P 500 dans le vert sur l'année écoulée, le rallye pourrait ne pas être généralisé.
L'analyse de Wolfe Research intervient alors que le S&P 500 a grimpé de 12 % depuis son point bas de fin mars, un rallye stimulé par la détente des prix du pétrole et les attentes d'une politique stable de la Réserve fédérale. Les filtres du stratège en chef de l'investissement, Chris Senyek, mettent en évidence des vulnérabilités qui pourraient rendre certaines actions de haut vol susceptibles de baisser.
Le premier groupe d'actions signalées par Senyek sont celles qui se situent dans le quintile supérieur à la fois pour les multiples cours/bénéfice et pour la volatilité de la marge brute. Cette combinaison suggère que ces entreprises manquent d'un pouvoir de fixation des prix constant, rendant leurs bénéfices et leurs cours boursiers vulnérables à toute déception. Cette liste comprend :
Un second filtre identifie les entreprises où le bénéfice par action ajusté a été supérieur de plus de 10 % au BPA GAAP dans au moins onze des douze derniers trimestres. Wolfe Research note que tout signal négatif sur la demande ou la compétitivité pourrait forcer le marché à remettre en question leur trajectoire vers une rentabilité réelle. Cette liste comprend :
Ces appels à la baisse contrastent avec un marché qui a progressé de manière significative. Cependant, l'analyse suggère que les risques sous-jacents, notamment une expansion économique de fin de cycle et des coûts énergétiques toujours élevés, pourraient remettre en question la durabilité du rallye. Le nombre de faillites relevant du Chapitre 11 a augmenté de 67 % pour atteindre 814 en février par rapport au même mois en 2025, selon l'American Bankruptcy Institute, ajoutant aux perspectives prudentes.
Cette analyse de Wolfe Research fournit une liste claire de candidates pour les investisseurs cherchant à se prémunir contre un éventuel ralentissement du marché. Le prochain catalyseur majeur pour ces actions sera leurs prochains rapports de résultats, où la stabilité des marges et la rentabilité seront soumises à un examen rigoureux.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
