Une étude des économistes de la Maison Blanche conclut que les stablecoins rémunérés ne devraient pas affaiblir matériellement les prêts bancaires traditionnels ni provoquer des sorties de fonds de plusieurs billions de dollars, une conclusion qui pourrait assouplir la position réglementaire sur cette classe d'actifs numériques de 160 milliards de dollars.
« Les risques théoriques de substitution des dépôts par des stablecoins rémunérés ne sont pas susceptibles de provoquer des sorties massives et soudaines du système bancaire traditionnel », a déclaré le Conseil des conseillers économiques dans le rapport. L'analyse suggère que les caractéristiques des détenteurs de stablecoins et les réalités opérationnelles des produits limitent leur capacité à concurrencer directement les dépôts bancaires à grande échelle.
Le rapport répond directement à une préoccupation majeure des régulateurs : qu'une fuite vers des stablecoins à rendement plus élevé puisse déclencher une crise de liquidité dans le secteur bancaire. Les économistes ont constaté qu'un tel scénario, en particulier celui impliquant des sorties de fonds se mesurant en billions de dollars, n'est pas un résultat probable compte tenu de la structure actuelle du marché et du comportement des investisseurs. Un stablecoin est un type de cryptomonnaie conçu pour maintenir une valeur stable en étant indexé sur un actif de réserve comme le dollar américain.
Cette évaluation officielle atténue un argument majeur contre les stablecoins, favorisant potentiellement un environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis. En minimisant le risque systémique, le rapport pourrait accroître la confiance des acteurs institutionnels, encourageant une adoption et une intégration plus larges des stablecoins dans le système financier traditionnel. Le prochain domaine clé à surveiller sera la manière dont cette étude influencera la future législation sur les stablecoins au Congrès.
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