Points clés à retenir :
L'acquisition de Hartford Funds par Wellington Management pour 1,9 milliard de dollars constitue le pari le plus ambitieux de la firme pour séduire les conseillers financiers et leurs clients particuliers.
Wellington Management Co. a accepté d'acheter la division de fonds communs de placement de Hartford Insurance Group Inc. pour une valeur actualisée nette de 1,9 milliard de dollars, dernière opération de consolidation en date dans un secteur de la gestion d'actifs confronté à la compression des frais et à l'essor de l'investissement passif.
« Cette combinaison renforce notre avantage concurrentiel et notre valeur auprès des conseillers et de nos clients — en unissant les capacités d'investissement de Wellington et son expérience mondiale en matière de patrimoine et d'institutionnels à l'échelle de distribution américaine et à l'équipe de confiance de Hartford Funds », a déclaré Christina Kopec Rooney, responsable de la gestion de patrimoine américaine chez Wellington Management, dans un communiqué.
Wellington, qui gère plus de 1 350 milliards de dollars, est actuellement sous-conseiller de 83 % des quelque 160 milliards de dollars d'actifs de Hartford Funds. L'accord prévoit que Hartford reçoive 300 millions de dollars en espèces à la clôture, avec des paiements supplémentaires sur une durée maximale de sept ans, basés sur les liquidités après impôts générées par l'entité combinée. La transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2027, sous réserve des approbations réglementaires et des fonds.
L'acquisition transforme un partenariat de quatre décennies — remontant à 1978 et formalisé par un accord de sous-conseil en 1984 — en une société unique offrant une gamme complète de services. Wellington a traditionnellement servi des clients institutionnels tels que les fonds de pension et les dotations, mais cherche à pénétrer le marché de la gestion de patrimoine. L'année dernière, elle a embauché Christina Kopec Rooney, une vétérane de Goldman Sachs Group Inc., pour diriger cet effort, et a lancé plus tôt cette année sa première campagne publicitaire ciblant les conseillers financiers américains.
Une plateforme de distribution à grande échelle
L'organisation combinée comptera environ 200 professionnels en contact avec la clientèle, proposant des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (ETF), des comptes gérés séparément, des portefeuilles modèles et des investissements alternatifs. La gamme de produits de Hartford Funds comprend des stratégies obligataires, actions et multi-actifs gérées activement, ainsi que des ETF systématiques et des plans d'épargne-études 529.
Pour Wellington, l'accord fournit un réseau de distribution immédiat de relations avec les conseillers, dont la construction organique aurait pris des années. La firme a également développé son activité de marchés privés pour les investisseurs particuliers, en s'associant à Vanguard Group et Blackstone Inc. pour créer des produits destinés aux clients individuels.
La consolidation du secteur s'accélère
La transaction intervient dans un contexte de vague de fusions et acquisitions dans la gestion d'actifs. Nuveen a récemment annoncé son projet d'acquérir le gestionnaire d'actifs britannique Schroders Plc, tandis que Trian Fund Management de Nelson Peltz et General Catalyst ont conclu un accord pour racheter Janus Henderson Group Plc. Victory Capital avait également fait une offre pour Janus avant de se retirer.
Le rachat de Hartford Funds par Wellington valorise l'activité à environ 12 fois ses bénéfices annuels estimés, selon des personnes proches du dossier qui ont requis l'anonymat pour discuter de termes privés. The Hartford, qui conserve ses activités d'assurance dommages et biens et de prestations sociales, a déclaré que l'accord lui permet de « réaliser une valeur immédiate et continue » pour ses actionnaires.
« Cette combinaison crée le cadre idéal à long terme pour Hartford Funds », a déclaré Christopher Swift, président-directeur général de The Hartford.
J.P. Morgan Securities LLC a conseillé Wellington, avec Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP comme conseil juridique. Goldman Sachs & Co. LLC a conseillé The Hartford, avec Weil, Gotshal & Manges LLP comme conseil juridique.
L'accord souligne l'échelle croissante nécessaire pour rivaliser dans la gestion de patrimoine américaine, où les principaux acteurs gèrent des centaines de milliards d'actifs et où des frais très faibles compriment les marges. Pour Wellington, l'acquisition achète non seulement des actifs, mais aussi des relations — les réseaux de conseillers qui contrôlent les flux d'argent des particuliers.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
