L'indicateur Warren Buffett atteint un record de 236 % alors que les actions américaines prolongent leur rallye

Le S&P 500 a grimpé de 0,6 % pour atteindre un nouveau record, propulsant l'indicateur Warren Buffett — soit la capitalisation boursière totale des États-Unis divisée par le produit intérieur brut — à un sommet historique de 236 %.

Warren Buffett, qui a qualifié ce ratio de « probablement la meilleure mesure unique pour évaluer les niveaux de valorisation à un moment donné », a historiquement averti que des lectures supérieures à 200 % signalent une spéculation excessive. Le précédent record de 218 % avait été établi fin 2021, quelques mois avant que le S&P 500 n'entre en marché baissier.

Le Nasdaq Composite a ajouté 0,9 % à son propre record, tandis que le Dow Jones Industrial Average a cédé 30 points, soit 0,1 %. Les trois principaux indices avaient clôturé à des sommets historiques lors de la séance précédente. Le rallye s'est accéléré après qu'Axios a rapporté un projet d'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran prolongeant la trêve de 60 jours, en attente de l'approbation du président Donald Trump. Wall Street a ajouté environ 350 milliards de dollars de capitalisation boursière en 15 minutes après la publication de cette information, selon Bull Theory. Le rendement du Treasury à 10 ans a reculé de 2 points de base à 4,46 %, tandis que le brut West Texas Intermediate est redescendu à 88,78 $ le baril, après avoir dépassé 92,50 $ en séance la veille.

L'ascension de l'indicateur Buffett à 236 % signifie que les actions américaines n'ont jamais été aussi chères par rapport à la production économique. Les précédents pics — 142 % lors de la bulle Internet et 218 % fin 2021 — ont été suivis de corrections sévères. Avec le S&P 500 se négociant à des multiples élevés et la Réserve fédérale maintenant les taux à des niveaux restrictifs, le risque d'un événement de retour à la moyenne augmente, bien qu'aucun catalyseur unique ne se soit encore manifesté pour le déclencher.

Huit des 11 secteurs GICS ont clôturé en hausse, menés par la consommation discrétionnaire et la technologie. Dollar Tree a bondi de 16,2 % après avoir publié un bénéfice supérieur aux attentes, tandis que Snowflake a grimpé de 39,4 % grâce à un solide chiffre d'affaires tiré par l'IA. Kohl's a bondi de 18,4 % et Best Buy a grimpé de 18,5 % après des résultats trimestriels supérieurs aux prévisions. L'énergie a été le secteur le plus faible, reculant de 0,8 % alors que les prix du pétrole se sont détendus sur les nouvelles du cessez-le-feu. L'indice Cboe Volatility a chuté de 0,7 point à 14,2, près de la limite inférieure de sa fourchette de négociation sur un an, reflétant une certaine complaisance alors même que les indicateurs de valorisation clignotent en rouge. Le volume des transactions à la Bourse de New York était supérieur de 8 % à la moyenne sur 20 jours, porté par la poussée de l'après-midi suite aux informations sur l'Iran.

L'indicateur Buffett n'a dépassé 200 % qu'à deux reprises auparavant : brièvement fin 2021 et lors du rallye baissier de 2022. Chacune de ces périodes a été suivie d'une volatilité accrue et, finalement, d'une correction d'au moins 10 %. La lecture actuelle de 236 % dépasse largement les deux précédents pics, suggérant que la prime de risque sur les actions est comprimée à des niveaux qui, historiquement, ne se sont pas maintenus. L'or, valeur refuge traditionnelle contre le stress des marchés, s'échangeait près de 5 000 $ l'once, tandis que le Bitcoin a chuté de 5 % à 72 890 $, évoluant en sens inverse des actions — un schéma que le milliardaire investisseur Mark Cuban a qualifié de facteur sapant le récit du Bitcoin comme actif de couverture.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.