Wall Street rebondit de 0,3 % alors que les stratèges divergent sur la prochaine étape

Le S&P 500 a récupéré une fraction de la déroute de 200 points de vendredi, mais les grands stratèges de Wall Street sont divisés sur la question de savoir si le pire est derrière nous.

Le S&P 500 a progressé de 0,3 % à 7 405,73 lundi, se remettant de sa pire séance depuis octobre, alors que les traders évaluaient des opinions divergentes sur l'inflation et la politique de la Réserve fédérale.

« La forte performance de l'indice a masqué des tensions internes ; la dispersion des rendements a bondi à des niveaux inédits depuis le Covid », a déclaré Savita Subramanian, responsable de la stratégie actions américaines chez Bank of America. « Des signaux d'alarme sont apparus au cours du mois dernier, annonçant une période de faiblesse à venir pour l'indice et pour le secteur technologique. »

Le rebond a été mené par les valeurs semiconductrices qui avaient chuté vendredi, Micron Technology bondissant de 9,9 % et Marvell Technology grimpant de 9,6 % lors de sa première séance après avoir été ajoutée au S&P 500. L'indice PHLX Semiconductor a progressé de 5,6 %, se remettant d'une chute de 10 % vendredi qui avait marqué une correction technique pour le secteur le plus important du marché. Le Nasdaq Composite a gagné 0,9 % à 25 929,66, tandis que le Dow Jones Industrial Average a cédé 0,2 % à 50 786,01.

La division parmi les stratèges de Wall Street reflète un éventail de résultats inhabituellement large. L'objectif de fin d'année de Subramanian, fixé à 7 100, implique une baisse d'environ 4 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que Mike Wilson de Morgan Stanley voit le S&P 500 atteindre 8 000 d'ici la fin de l'année — un gain de 8 %. Cette divergence survient alors que le marché entame sa semaine la plus cruciale depuis le début du deuxième trimestre, avec le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, qui doit tenir sa première conférence de presse en même temps que la publication de l'IPC de mai.

La vente massive de vendredi, qui a effacé 2,6 % du S&P 500, a été déclenchée par des données solides sur le marché du travail qui ont poussé les rendements des obligations du Trésor à la hausse, accélérant les paris sur une hausse des taux de la Fed et intensifiant les tensions dans la guerre des États-Unis contre l'Iran. Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement augmenté à 4,56 % lundi après avoir bondi vendredi, tandis que le Brent se maintenait près de 94 $ le baril alors que le détroit d'Ormuz restait effectivement fermé par un double blocus.

« La correction était inévitable et finalement saine si ce marché haussier doit se prolonger jusqu'à la fin de l'année », a déclaré Wilson, stratège en chef des actions chez Morgan Stanley. Il a indiqué que l'amélioration du contexte macroéconomique pourrait permettre à la dynamique d'élargissement de reprendre une fois que les ventes liées au momentum s'apaiseront.

Nancy Tengler, directrice des investissements chez Laffer Tengler Investments, a déclaré que les investisseurs pourraient libérer des capitaux avant l'introduction en bourse de 1 800 milliards de dollars de SpaceX cette semaine en prenant leurs bénéfices sur des actions qui ont déjà surperformé. « Il y a encore énormément de scepticisme, ce qui est une bonne chose pour les investisseurs car les marchés ont tendance à gravir un mur d'inquiétude », a-t-elle déclaré.

L'IPC et les débuts du président de la Fed

L'événement crucial de la semaine aura lieu mercredi, lorsque le Bureau of Labor Statistics publiera les données d'inflation de mai quelques heures seulement avant que Warsh ne tienne sa première conférence de presse en tant que président de la Fed. Les marchés à terme anticipent la prochaine décision de la banque centrale comme une hausse des taux, bien que pas avant décembre. Une lecture de l'IPC plus élevée que prévu « jetterait un seau d'eau froide sur le momentum », a déclaré Jay Woods, stratège en chef des marchés chez Freedom Capital Markets, poussant les rendements des obligations du Trésor à la hausse et faisant pression sur les valeurs de croissance à haute valorisation et les petites capitalisations.

Malgré l'incertitude, le S&P 500 reste en hausse de 8,2 % depuis le début de l'année et de 14 % depuis le début du deuxième trimestre, offrant un coussin contre d'éventuelles baisses supplémentaires. L'indice Russell 2000 des petites entreprises a progressé de 0,8 % à 2 855,42 lundi, surperformant les grandes capitalisations pour la séance.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.