Points clés :
Le CBOE Volatility Index a oscillé de 6,49% en séance le 4 juin, clôturant à 15,74 après avoir touché un plus haut de 16,80 et un plus bas de 15,74.
« Le retournement intraday du VIX, de 16,80 jusqu'au plus bas de la séance, suggère que les opérateurs sur options intègrent une prime de risque extrême plus étroite que ne le laissait entrevoir le pic matinal », a déclaré Priya Mehta, analyste de la structure des marchés actions chez Edgen.
L'indice a ouvert à 16,33, grimpé de 2,9% jusqu'au plus haut de 16,80, puis a cédé tous ses gains pour clôturer au plus bas de la séance. La clôture à 15,74 se situe en dessous de la moyenne à long terme du VIX, proche de 20, un niveau généralement associé à une volatilité modérée des marchés actions. L'amplitude de séance de 1,06 point entre le plus haut et le plus bas représente le plus large écart quotidien par rapport au niveau de clôture observé depuis deux semaines.
Un niveau du VIX inférieur à 16 a historiquement coïncidé avec une faible volatilité implicite des options sur les composants du S&P 500, réduisant le coût des couvertures de portefeuille. Le prochain catalyseur pour l'orientation de la volatilité sera la publication des chiffres de l'emploi non agricole du 6 juin, où le consensus attend 185 000 créations d'emplois — un chiffre significativement supérieur ou inférieur à cette prévision pourrait ramener le VIX vers la fourchette des 17-18.
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