Points clés
Vitol Group, le plus grand négociant indépendant en pétrole au monde, restructure son équipe de produits dérivés à Londres après que les paris d'un trader vedette ont entraîné des centaines de millions de dollars de pertes lorsque la guerre en Iran a bouleversé les marchés de l'énergie.
Certains traders devraient quitter l'entreprise dans le cadre de cette restructuration, tandis que d'autres seront réaffectés à des équipes de trading physique, selon un rapport de Bloomberg citant des sources proches du dossier.
Les pertes proviennent de positions qui pariaient de fait contre un conflit militaire majeur, notamment des paris sur la surperformance du diesel par rapport au kérosène et sur le resserrement de l'écart entre le brut de Dubaï et le Brent, selon le Wall Street Journal. La guerre et le blocus du détroit d'Ormuz qui a suivi ont provoqué une envolée du kérosène à Singapour de plus de 70 % et une flambée du brut de Dubaï, portant un coup dur au portefeuille.
Cet épisode souligne les risques financiers aigus liés à la volatilité géopolitique sur les marchés de l'énergie, forçant même les plus grandes entreprises à réévaluer leurs contrôles de risques. Les retombées chez Vitol surviennent alors que l'impasse persistante à Ormuz amène des banques d'investissement comme JP Morgan à avertir qu'une réouverture tardive pourrait renvoyer les prix du brut Brent vers leur sommet de guerre de près de 120 $ le baril.
Les transactions étaient dirigées par Yaoyao Liu, un trader de produits dérivés de haut profil connu pour ses paris à grande échelle. Opérant comme un hedge fund interne, l'équipe de Liu aurait généré des bénéfices d'environ 2 milliards de dollars pour Vitol en 2022. Ses positions principales reposaient sur l'hypothèse que les États-Unis éviteraient une confrontation militaire directe avec l'Iran, ont indiqué des sources au Wall Street Journal. Lorsque la guerre a éclaté, ces positions, combinées à des couvertures vendues contre des cargaisons du Moyen-Orient, sont devenues de fait une position courte massive sur le marché du brut, amplifiant les pertes à mesure que les prix s'envolaient.
Bien que l'équipe aurait récupéré une partie des pertes, l'événement a déclenché une restructuration importante, la firme prévoyant de décentraliser ses traders de produits dérivés dans les carnets de trading physique. La tourmente dans le trading de dérivés s'ajoute à la pression sur les opérations physiques de Vitol. La société a vu deux navires de carburant affrétés être attaqués dans le golfe Persique et n'a pas pu sortir le pétrole et le GNL achetés de la région en raison du blocus d'Ormuz, la forçant à trouver des approvisionnements alternatifs coûteux. Malgré les pertes de trading, Vitol a été rentable pour le premier trimestre, selon Bloomberg.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
