Vinted, la plateforme lituanienne d'articles d'occasion, a consolidé sa position de force dominante dans le secteur européen du re-commerce, atteignant une valorisation de 8 milliards d'euros après une vente d'actions secondaires de 880 millions d'euros largement sursouscrite. L'opération, menée par l'investisseur actuel EQT et de nouveaux soutiens tels que Schroders Capital et Teachers’ Venture Growth, représente une augmentation de valeur de 60 % par rapport au tour précédent d'octobre 2024 et souligne l'appétit du marché pour les plateformes technologiques rentables et à forte croissance.
« Cet accord reflète les progrès de l'entreprise dans la construction d'une place de marché à grande échelle soutenue par une infrastructure intégrée d'expédition et de paiement, rendant le commerce d'occasion plus fiable, accessible et rentable », a déclaré Thomas Plantenga, PDG de Vinted.
La transaction offre de la liquidité aux investisseurs de la première heure et aux employés de longue date, avec de nouveaux investisseurs comprenant des fonds gérés par BlackRock, Lombard Odier Investment Managers et Pinegrove Opportunity Partners. Vinted elle-même ne reçoit aucun produit de la vente, ce qui témoigne de sa solide position financière. La société a fait état d'une augmentation de 36 % de son chiffre d'affaires annuel pour atteindre 813,4 millions d'euros en 2024, tandis que son bénéfice net a quadruplé pour s'établir à 76,7 millions d'euros. Le volume d'affaires (GMV) sur la plateforme a dépassé les 10 milliards d'euros la même année.
Pour les investisseurs, l'opération valide le modèle économique intégré de Vinted, qui combine une place de marché grand public avec ses propres solutions de paiement (Vinted Pay) et de logistique (Vinted Go). Cette intégration verticale est un différenciateur clé par rapport à des concurrents comme Depop et Poshmark, réduisant les frictions pour ses 100 millions d'utilisateurs inscrits. La vente secondaire réussie renforce la position de Vinted en vue d'une potentielle introduction en bourse future et alimente ses ambitions d'entrée stratégique sur le marché américain, que Plantenga a décrit comme « immature » et mûr pour une disruption.
Un écosystème intégré au service de la rentabilité
Le rempart concurrentiel de Vinted réside dans son infrastructure technologique. En intégrant directement les paiements et la logistique dans sa plateforme, l'entreprise a simplifié l'expérience utilisateur, une caractéristique difficile à reproduire pour ses rivaux sur de multiples marchés européens. Cela a permis à Vinted d'étendre sa présence à 26 pays, avec des lancements récents en Croatie, en Grèce et en Irlande.
La discipline financière et la rentabilité de l'entreprise se distinguent dans un paysage soutenu par le capital-risque, souvent caractérisé par une mentalité de croissance à tout prix. « Vinted a bâti une entreprise technologique leader de sa catégorie en Europe, combinant une forte croissance avec une exécution disciplinée », a déclaré Carolina Brochado, associée chez EQT. Ce sentiment a été partagé par Avid Larizadeh-Duggan, responsable EMEA de Teachers’ Venture Growth, qui a noté que la place de marché de Vinted se « distingue par son échelle, sa rentabilité et son modèle opérationnel discipliné ».
Expansion aux États-Unis et horizon IPO
Bien que Vinted se soit décrite comme « prête pour une IPO », elle n'a fixé aucun calendrier public pour une cotation. Les ventes successives d'actions secondaires à des valorisations croissantes suggèrent une stratégie délibérée visant à fournir de la liquidité aux parties prenantes tout en validant sa trajectoire de valorisation sans les pressions d'une cotation publique.
Le prochain catalyseur de croissance majeur pour Vinted est son expansion prévue aux États-Unis. Le PDG Thomas Plantenga a confirmé que l'entreprise teste des routes commerciales transatlantiques entre Londres et New York. Une entrée réussie sur le vaste marché américain constituerait un argument convaincant pour une future introduction en bourse, que ce soit en Europe ou aux États-Unis. Le soutien de grands investisseurs institutionnels nord-américains et mondiaux comme Teachers’ Venture Growth et BlackRock dans ce dernier tour sera crucial pour cette poussée transatlantique.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
