Points clés à retenir :
Les actions de Viking (VIK) ont bondi de plus de 83 % au cours de l'année écoulée, traçant une route bien en tête de ses pairs du secteur, alors que sa focalisation sur les voyageurs plus âgés de catégorie premium soutient sa performance face aux vents contraires du marché.
« C'est une croisière pour l'homme ou la femme qui réfléchit, pas pour celui qui boit », a déclaré le président et PDG de Viking, Torstein Hagen, à bord du navire d'expédition Octanis. « Mais bon, il n'y a rien de mal à prendre un gin tonic de temps en temps. »
Le gain de 14 % de l'action cette année contraste fortement avec la performance des trois grandes compagnies de croisière. Royal Caribbean (RCL) n'a progressé que d'un peu plus de 1 %, tandis que Carnival (CCL) et Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) ont tous deux chuté de plus de 5 %, restant à la traîne de la hausse de 2 % du S&P 500. Les marges brutes de Viking devraient presque doubler entre 2023 et 2027, les analystes s'attendant à ce que le bénéfice par action croisse de plus de 28 % en 2026.
La stratégie de la société consistant à cibler les Américains aisés de 55 ans et plus crée une base de clients fidèles qui semble moins découragée par les inquiétudes géopolitiques et économiques. Avec des réservations pour 2026 presque entièrement bouclées et quelque 30 000 clients détenant trois réservations de croisière futures ou plus, Viking a fait la démonstration d'un modèle d'affaires résilient qui ne repose pas sur les remises de dernière minute.
Se caractérisant d'abord comme une société de marketing et ensuite comme une compagnie de croisière, Viking cultive une forte demande grâce au contact direct avec les consommateurs et à des bases de données propriétaires. Cela lui a permis de traverser des événements mondiaux comme la pandémie de Covid-19 et les conflits régionaux avec plus de stabilité que ses concurrents.
Selon la présidente et directrice financière Leah Talactac, les passagers de Viking ont montré une nette préférence pour les expériences plutôt que pour les biens matériels depuis la pandémie, et leurs habitudes de réservation sont moins impactées par les nouvelles de conflits mondiaux. Bien que le rythme des réservations puisse connaître un ralentissement temporaire, elle a noté qu'il « se rétablit beaucoup plus rapidement que par le passé ». Cette résilience est un facteur clé de la croissance de l'entreprise, dont la capitalisation boursière approche désormais celle du géant du secteur, Carnival.
Les analystes sont optimistes quant à l'avenir financier de Viking, même si l'action se négocie à moins de 20 fois les bénéfices de l'année prochaine. Les estimations consensuelles tablent sur une augmentation de près de 24 % du bénéfice par action en 2027, après le bond de 28 % en 2026. Cette croissance est soutenue par la popularité durable de ses croisières fluviales de base et son expansion dans les voyages océaniques et les expéditions. La capacité de la société à imposer des tarifs premium et à maintenir des taux d'occupation élevés longtemps à l'avance souligne la force de sa marque et de ses perspectives.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
