Key Takeaways:
UWM Holdings Corp. a intensifié sa bataille boursière pour Two Harbors Investment Corp., augmentant lundi son offre tout en numéraire à 12,50 $ par action dans un défi direct à un accord rival et exhortant les actionnaires à rejeter la proposition concurrente.
« Notre offre est à nouveau clairement supérieure, offrant une valeur plus élevée aux actionnaires sur une base de trésorerie », a déclaré UWM Holdings dans une lettre ouverte aux actionnaires de Two Harbors, arguant que le conseil d'administration a le devoir de maximiser la valeur.
L'offre révisée du prêteur hypothécaire, proposant également une option de 2,3328 de ses propres actions, est une augmentation par rapport à sa proposition précédente de 12,00 $ par action. Elle représente une prime directe par rapport à la transaction en espèces de 12,00 $ par action que Two Harbors a actuellement en place avec CrossCountry Mortgage, LLC.
Cette initiative met la pression sur le conseil d'administration de Two Harbors avant une assemblée extraordinaire des actionnaires prévue le 19 mai pour approuver la fusion avec CrossCountry. La campagne d'UWM, qui comprend le dépôt de documents de sollicitation de procurations préliminaires, vise à convaincre les actionnaires que son offre est supérieure, alléguant que la structure de l'accord CrossCountry favorise la direction avec 35 millions de dollars de versements au détriment de la valeur actionnariale.
UWM Holdings a été le principal moteur de valeur pour les actionnaires de Two Harbors tout au long de la saga de l'acquisition. Les enchères ont commencé par une offre de CrossCountry qui valorisait Two Harbors à 10,80 $ par action, avant d'être augmentée à 11,30 $ puis à 12,00 $ en réponse aux offres non sollicitées d'UWM.
Dans sa lettre, UWMC a critiqué le conseil d'administration de Two Harbors pour son refus d'engagement, suggérant que l'allégeance du conseil va à une structure d'accord qui prévoit des versements immédiats en espèces pour la direction plutôt que de maximiser la valeur pour les actionnaires. « Le résultat des efforts répétés du conseil de TWO pour préserver l'accord avec CCM est qu'ils atteignent simplement la valeur minimale offerte plutôt que de mener un processus qui maximise véritablement la valeur », a déclaré UWMC.
UWM Holdings affirme disposer d'un « chemin rapide vers la conclusion », estimant qu'une transaction pourrait être finalisée dans les deux mois environ suivant la signature d'un accord. La société exhorte les actionnaires de Two Harbors à voter contre la proposition de fusion avec CrossCountry afin de forcer le conseil d'administration à négocier avec UWMC.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
