Points clés à retenir :
Le boom de l'intelligence artificielle a transformé le secteur des services publics, passant d'un placement de rendement sans histoire à l'un des trades les plus performants de 2026.
Le Tortoise AI Infrastructure ETF (TCAI) a bondi de 77,7 % depuis le début de l'année, devenant ainsi le fonds axé sur les services publics le plus performant alors que les hyperscalers investissent des milliards dans la construction de centres de données. Le fonds suit les entreprises fournissant des infrastructures électriques pour les charges de travail liées à l'IA, allant des compagnies d'électricité aux fabricants d'équipements de réseau.
« L'évolution du trade de l'IA a insufflé une nouvelle vie à un secteur des services publics autrefois endormi », a déclaré Lucas Herrera, analyste énergétique chez Edgen. « Il était autrefois perçu comme un groupe obligataire ennuyeux destiné aux investisseurs de revenu averses au risque. Aujourd'hui, c'est une histoire de croissance directement liée à la demande d'électricité des centres de données. »
Ce changement reflète une mutation structurelle des marchés de l'électricité américains. La consommation d'électricité des centres de données devrait plus que doubler d'ici 2030, selon les estimations du secteur, alors que des entreprises comme Microsoft, Amazon et Alphabet développent leur capacité de calcul dédiée à l'IA. Cette demande a soutenu les services publics, auparavant considérés comme des valeurs défensives à faible bêta.
Le secteur dans son ensemble a suivi la hausse du TCAI. Le Vanguard Utilities ETF (VPU) a progressé de 6,84 % depuis le début de l'année, tandis que l'Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) a également gagné du terrain. Ces deux fonds détiennent des services publics réglementés traditionnels qui signent des contrats d'achat d'électricité à long terme avec les hyperscalers.
La demande des centres de données redessine l'économie des services publics
Le déploiement des infrastructures IA a créé une nouvelle source de revenus pour les services publics. Les compagnies d'électricité réglementées déposent des dossiers tarifaires liés aux accords d'interconnexion des centres de données, tandis que les producteurs indépendants non réglementés signent des contrats directs avec les entreprises technologiques.
Cette tendance dépasse le cadre des services publics purs. Le Global X MLP & Energy Infrastructure ETF (MLPX), qui détient 98 % d'actifs du secteur énergétique, y compris des exploitants de pipelines, a rapporté 23,2 % au cours des 12 derniers mois et offre un rendement de 4,10 %. Le First Trust North American Energy Infrastructure Fund (EMLP), avec 54 % alloués aux services publics, a rapporté 19,5 % sur la même période avec un rendement de 2,80 %.
Les enjeux pour les investisseurs
La transformation du secteur des services publics a des implications pour la construction de portefeuille. Alors que le S&P 500 a progressé de 9,6 % au premier semestre 2026 et que le Nasdaq a gagné plus de 12 %, les investisseurs cherchant à diversifier leur exposition concentrée aux valeurs technologiques se tournent vers les infrastructures électriques comme proxy de la croissance de l'IA, sans risque action direct.
La Réserve fédérale a maintenu ses taux à 3,50 %-3,75 % en juin, et le nouveau président Kevin Warsh a signalé un biais hawkish. Des taux plus élevés plus longtemps pèsent généralement sur les valeurs de services publics, mais la demande des centres de données compense ce vent contraire. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre dans les semaines à venir pour connaître les mises à jour des contrats d'achat d'électricité et les prévisions de dépenses d'investissement des principaux services publics.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
