Points clés à retenir :
L'indice du dollar a glissé à 100,9, son plus bas niveau en deux semaines, après que les créations d'emplois de juin n'aient augmenté que de 57 000 — soit moins de la moitié du consensus de 115 000 — retirant ainsi de la table toute perspective de hausse des taux en juillet et ravivant les craintes d'intervention sur l'USD/JPY.
« Ce chiffre solide sur l'emploi écarte une baisse des taux en mars », a déclaré Fawad Razaqzada, analyste de marché chez FOREX.com. « Mais les données d'un seul mois ne suffiront jamais. La Fed se concentre sur l'inflation, ce qui signifie que les chiffres de l'emploi doivent être pris avec des pincettes pour les baissiers du dollar. »
L'USD/JPY s'échangeait à 161,57 yens pour un dollar lundi, juste en dessous du niveau de 162,84 atteint la semaine dernière — un plus bas en 40 ans qui a poussé les responsables japonais à intensifier les avertissements verbaux et a suscité des rumeurs d'intervention non confirmée. L'euro a grimpé à 1,1435 dollar, son plus haut niveau en deux semaines, tandis que la livre sterling s'échangeait à 1,3351 dollar. Le won sud-coréen s'est légèrement raffermi à 1 534 wons pour un dollar lors du premier jour de son historique marché au comptant domestique ouvert 24 heures sur 24.
Le dollar a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril après que le rapport sur l'emploi a montré un ralentissement marqué des créations d'emplois en juin, le taux de chômage tombant à 4,2 %, en partie à cause d'une baisse du taux de participation. La baisse des prix du pétrole — désormais inférieurs à leurs niveaux d'avant-guerre — a contribué à apaiser les préoccupations inflationnistes, bien que les stratèges d'OCBC aient indiqué que la baisse du taux de chômage suggère un marché du travail toujours tendu, ce qui devrait maintenir intactes les anticipations de resserrement de la Fed. « Les perspectives globales du dollar restent constructives », ont-ils déclaré, maintenant leur prévision d'une appréciation modérée de 2 % à 3 % du dollar au second semestre 2026.
Le risque d'intervention maintient le yen sous pression
Le yen reste fermement sous les projecteurs alors que la menace d'une intervention officielle maintient les traders sur le qui-vive, même si les analystes doutent qu'une action de Tokyo puisse apporter un soutien durable. Les stratèges d'OCBC estiment que le risque d'intervention est plus susceptible de provoquer des épisodes de volatilité et des corrections temporaires qu'un renversement durable de l'USD/JPY. « Sans un changement significatif des fondamentaux macroéconomiques sous-jacents, les avertissements verbaux et une intervention directe ne suffiront probablement pas à modifier la tendance générale de la paire », ont-ils déclaré.
Les investisseurs s'inquiètent également de voir les responsables japonais abandonner leur habitude de signaler les risques, optant plutôt pour une campagne plus ciblée visant à étrangler les spéculateurs et à renchérir le coût des paris contre le yen. « Le marché sait qu'il risque une intervention », a déclaré Marc Chandler, stratège en chef de marché chez Bannockburn Global Forex. « Nous continuons de voir des signes sur le marché des options indiquant que certains grands pools de capitaux ont acheté des options de vente à court terme sur le dollar pour protéger leurs positions longues sur le dollar en cas d'intervention. »
Le DXY a reculé pour tester les anciens sommets de mars autour de la zone des 100,60, un niveau qui doit tenir pour maintenir un biais technique haussier. Un support supplémentaire se situe près de 100,36, puis à 100,00, tandis que la résistance se trouve initialement autour de 101,05, suivie de 101,19, puis de 101,43.
L'attention des investisseurs se tourne cette semaine vers les minutes de la réunion de juin de la Fed, qui pourraient offrir des indices sur la réflexion des décideurs quant aux perspectives de taux. Les stratèges de la Commonwealth Bank of Australia ont indiqué que les minutes pourraient être plus courtes ou fournir moins d'informations que d'habitude, compte tenu de l'opinion du président de la Fed, Kevin Warsh, selon laquelle la banque centrale a fourni trop d'indications par le passé. Le jour férié américain de vendredi signifie que les conditions de liquidité seront plus réduites, ce qui pourrait amplifier l'impact de toute intervention.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
