Le dollar américain a maintenu sa position près du niveau surveillé de 160 yens, s'échangeant à 159,29 lundi, alors que l'écart entre les rendements des obligations d'État américaines et japonaises continue de fournir un soutien solide à la paire de devises.
Les traders ont souligné le contraste frappant entre la politique monétaire de la Réserve fédérale et celle de la Banque du Japon comme principal moteur. « L'argument fondamental des différentiels de rendement est puissant, mais le risque d'une intervention imminente du gouvernement japonais est la seule chose qui empêche une cassure plus significative », a noté un stratège de marché.
La divergence de politique reste large ; alors que la Réserve fédérale a maintenu une posture de faucon pour combattre l'inflation, la Banque du Japon a tardé à abandonner sa politique monétaire ultra-accommodante. Cela a entraîné un flux régulier de capitaux hors du yen à faible rendement vers le dollar à rendement plus élevé. La faiblesse du yen est généralisée, des paires comme le dollar canadien progressant également, 1 CAD permettant désormais d'acheter plus de 116 JPY.
La situation présente un risque de volatilité élevé pour la paire de devises. Une rupture durable du niveau de 160 pourrait déclencher une dépréciation rapide du yen à mesure que les ordres stop-loss sont activés. Inversement, une intervention directe des autorités japonaises, qui devient plus probable à chaque mouvement haussier, provoquerait probablement une appréciation nette et soudaine du yen, prenant de nombreux spéculateurs au dépourvu.
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