Points clés à retenir :
Les stocks américains de protéines de lactosérum ont chuté d'environ 50 % depuis 2023, poussant les prix à 14 dollars la livre, la demande croissante des consommateurs dépassant la capacité de transformation laitière.
« Le marché reste extrêmement tendu, le produit étant largement indisponible et les acheteurs continuant de signaler des difficultés à sécuriser leurs approvisionnements », a déclaré le département américain de l'Agriculture dans un rapport daté du 25 juin.
Certains fournisseurs sont épuisés pour le second semestre 2026, selon un autre rapport de l'USDA publié fin avril. Les stocks de fin de mois ont diminué d'environ la moitié depuis 2023, selon les données. Environ 70 % des Américains déclarent désormais essayer de consommer davantage de protéines, contre 59 % il y a quatre ans, d'après l'International Food Information Council.
La pénurie reflète un déséquilibre structurel entre l'offre et la demande. Les transformateurs laitiers ne peuvent pas construire d'installations de lactosérum de manière isolée — cet ingrédient est un sous-produit de la fabrication du fromage — et la plupart des usines existantes ont été conçues pour une croissance régulière et prévisible, plutôt que pour le bond soudain de la demande en protéines alimenté par les médicaments de type GLP-1 et la tendance au « protein-maxxing » sur les réseaux sociaux.
Les moteurs de la demande dépassent les tendances du fitness
L'engouement pour les protéines s'est largement étendu au-delà de la culture de la salle de sport. Chipotle a lancé un « Menu Haute Teneur en Protéines », Starbucks a ajouté une boisson riche en protéines en 2025, et Sweetgreen propose des « assiettes protéinées » depuis 2023. Les Doritos Protein, utilisant la caséine comme ingrédient protéique, ont fait leur entrée sur le marché alors que les entreprises agroalimentaires se précipitent pour reformuler leurs produits. « Nous allons assister à une évolution de la manière dont les entreprises alimentaires accèdent aux protéines », a déclaré Phil Plourd, analyste laitier chez Ever.Ag.
Les médicaments amaigrissants de type GLP-1 ajoutent une couche supplémentaire de demande. Quatre grandes sociétés médicales ont publié des recommandations nutritionnelles conjointes conseillant aux patients sous ces traitements d'augmenter leur apport en protéines afin de préserver leur masse musculaire maigre pendant la perte de poids. « Lorsque vous êtes sous GLP-1 et que vous y répondez, vous constatez une diminution de l'envie de manger ou de boire », a déclaré le Dr Fatima Cody Stanford, médecin scientifique spécialiste de l'obésité au Massachusetts General Hospital et co-auteure des recommandations. « Nous observons une diminution de la masse musculaire maigre chez les patients sous GLP-1, nous devons donc augmenter les protéines. »
Les contraintes d'infrastructure limitent la réponse de l'offre
L'industrie laitière ne peut pas ajouter rapidement de capacité de transformation du lactosérum car l'infrastructure est liée à la fabrication du fromage. La conversion du lactosérum liquide en poudre nécessite un équipement de filtration spécialisé, et l'obtention des permis ainsi que la construction peuvent prendre des années. « L'offre a augmenté, mais il est difficile pour elle de croître aussi vite que la demande », a déclaré Plourd.
Les producteurs laitiers américains ont annoncé 11 milliards de dollars de nouvelles capacités de fabrication dans 19 États en octobre dernier, selon l'International Dairy Foods Association, avec des plans visant à augmenter significativement la production laitière au cours des cinq prochaines années. Mais le cycle d'investissement prend du temps. David Steven Jacoby, associé directeur chez Boston Strategies, a estimé que la rénovation d'une seule usine coûte environ 15 millions de dollars, tandis que des centaines de millions de dollars seraient nécessaires pour une expansion industrielle à grande échelle.
Dairy Farmers of America, Saputo, Glanbia, Agropur et Leprino sont les entreprises les plus susceptibles d'investir en premier compte tenu de leur envergure, a déclaré Jacoby. Des transformateurs régionaux tels que Foremost Farms et Hilmar Cheese pourraient également ajouter des capacités pour gagner des parts de marché auprès des coopératives.
Plourd a déclaré que le pic actuel des prix devrait s'atténuer avec le temps. « Les prix élevés guérissent les prix élevés », a-t-il dit. « Je ne vois pas d'effondrement. Je pense que nous assisterons plutôt à une modération qu'à un krach, mais cela pourrait encore prendre quelques années. »
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
