Le déficit commercial américain se réduit à 55,9 milliards $ alors que les exportations de pétrole grimpent sur fond de conflit en Iran

Une flambée des exportations américaines de pétrole brut liée au conflit iranien a réduit le déficit commercial en avril, même si les importations d'équipements liés à l'IA ont atteint des records.

Le déficit commercial américain s'est réduit de 1,2 % à 55,9 milliards de dollars en avril, une flambée record des exportations de pétrole ayant compensé la forte hausse des importations de semi-conducteurs et d'ordinateurs liée à la construction de centres de données d'IA, selon les données du département du Commerce publiées mardi.

« La flambée des exportations de pétrole contribue à réduire le déficit commercial américain, les droits de douane jouant un rôle plus mineur dans le ralentissement des importations », a déclaré Sal Guatieri, économiste senior chez BMO Capital Markets.

Les exportations ont augmenté de 2,6 % pour atteindre un niveau record de 327,1 milliards de dollars, tirées par un bond de 60 % des expéditions de pétrole brut, le conflit iranien et la fermeture du détroit d'Ormouz ayant propulsé les prix mondiaux au-dessus de 100 dollars le baril. L'excédent commercial pétrolier américain est passé à un record de 17,7 milliards de dollars, contre 9,4 milliards en mars. Les importations ont progressé de 2 % pour atteindre 383 milliards de dollars, menées par une augmentation de 7 milliards de dollars des biens d'équipement, notamment les ordinateurs, les semi-conducteurs et les équipements de télécommunications — en hausse de 83 % par rapport à l'année précédente.

La réduction du déficit offre un coup de pouce au produit intérieur brut du deuxième trimestre, la Fed d'Atlanta tablant sur une croissance annualisée de 3,3 % après un rythme de 1,6 % au premier trimestre. Mais cette amélioration dépend de prix élevés de l'énergie liés à un conflit sans calendrier de résolution clair, tandis que le programme tarifaire du président Donald Trump n'a pas encore modifié de manière significative le déséquilibre commercial structurel de l'Amérique.

Géopolitique, pas droits de douane, à l'origine du changement

Les données soulignent comment les chocs géopolitiques et la politique industrielle, plutôt que les droits de douane, remodèlent les flux commerciaux américains. Les exportations de pétrole brut ont bondi de 6,4 milliards de dollars pour atteindre un niveau record, tandis que les exportations de fournitures et matériaux industriels ont atteint 89 milliards de dollars. Les exportations de biens d'équipement ont également atteint un record de 70,3 milliards de dollars, soutenues par les ordinateurs et les avions civils.

Côté importations, la construction d'infrastructures d'IA a continué de stimuler la demande de composants fabriqués à l'étranger. Les importations de semi-conducteurs ont augmenté de 1,7 milliard de dollars, les ordinateurs de 2,2 milliards de dollars et les équipements de télécommunications de 1,6 milliard de dollars — une tendance qui persiste depuis plus d'un an de politique tarifaire erratique.

Depuis le début du second mandat de Trump, le déficit commercial mensuel moyen s'élève à un peu plus de 70 milliards de dollars, contre 72 milliards sous l'administration Biden — un changement négligeable malgré des actions tarifaires répétées. La Cour suprême a annulé en février le recours par Trump à la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale pour des droits de douane généralisés, incitant l'administration à se tourner vers d'autres autorités. Un droit de douane temporaire de 10 % appliqué à toutes les importations, entré en vigueur en février, doit expirer en juillet, tandis que la semaine dernière, l'administration a proposé de nouveaux droits allant jusqu'à 12,5 % sur les importations de 60 pays sous un motif de travail forcé.

Les données d'avril ont montré que le déficit en biens avec la Chine s'est réduit de 2,6 milliards de dollars pour atteindre 12 milliards, bien que le déficit avec le Vietnam — un bénéficiaire clé des délocalisations de chaînes d'approvisionnement — se soit creusé. L'Union européenne est passée d'un déficit de 3 milliards de dollars au quatrième trimestre à un excédent de 9,2 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de 2026, reflétant une augmentation de 6,3 milliards de dollars des exportations américaines.

L'excédent des services se réduit alors que le voyage s'effondre

Les exportations de services ont chuté de 0,4 milliard de dollars pour atteindre 105,8 milliards, tirées vers le bas par une baisse des dépenses de voyage des visiteurs étrangers, à leur plus bas niveau depuis plus de deux ans. Les importations de services ont augmenté de 1,3 milliard de dollars pour atteindre 78 milliards, menées par les services de transport, de voyage et d'assurance.

En termes corrigés de l'inflation, le déficit réel en biens s'est réduit de 1,8 % à 84,3 milliards de dollars en avril, contre une baisse de 2,5 % de la mesure nominale. La révision annuelle intégrée dans la publication de mardi a montré que le déficit en biens et services pour 1999-2024 a été révisé à la baisse de 3,2 % en moyenne, reflétant des révisions à la hausse de l'excédent des services. Pour 2025, le déficit a été révisé à la hausse de 2,2 %.

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