Les producteurs de schiste américains maintiennent leur niveau de production, privilégiant les rendements pour les actionnaires face aux appels de l'administration Trump à forer davantage, alors même que les prix du pétrole dépassent les 100 dollars le baril.
Selon la dernière enquête de la Fed de Dallas, les dirigeants du secteur du schiste américain résistent aux pressions visant à augmenter de manière significative la production de pétrole en 2026, 43 % des entreprises prévoyant une croissance minimale de la production malgré des prix poussés au-dessus de 100 $ par le conflit au Moyen-Orient.
« La plupart des entreprises adoptent une approche attentiste pour leurs budgets 2026 », a déclaré Dan Pickering, fondateur de Pickering Energy Partners, soulignant la difficulté de planifier dans un contexte d'extrême volatilité.
La prudence persiste alors même que le Brent a dépassé les 100 dollars le baril suite à l'enlisement des pourparlers de paix au Moyen-Orient. Cette réticence des producteurs maintient l'offre sous tension, ce qui a par ricochet soutenu les cours de l'or, l'or au comptant s'échangeant récemment à 4 706,49 dollars l'once comme rempart contre l'inflation, selon les données du marché.
L'impasse entre la nouvelle discipline de capital de l'industrie et le souhait de la Maison-Blanche de voir les prix de l'essence baisser avant les élections de mi-mandat crée une incertitude significative pour la politique énergétique et pourrait maintenir l'inflation à un niveau élevé plus longtemps que ne l'anticipe la Réserve fédérale.
L'enquête trimestrielle de la Réserve fédérale de Dallas, baromètre clé du secteur de l'énergie, montre un scepticisme profond quant à la durabilité des prix élevés. Alors que 43 % des plus de 100 cadres interrogés voient la production augmenter d'à peine 250 000 barils par jour ou moins en 2026, 32 % prévoient une augmentation plus modérée comprise entre 250 000 et 500 000 barils. Un dirigeant a commenté que la divergence entre les prix du marché papier et les prix physiques « envoyait des signaux contradictoires aux opérateurs », rendant impossible la planification de programmes de forage lorsque les prix fluctuent violemment au gré des tweets.
Cette retenue intervient malgré la pression directe de l'administration Trump. Le secrétaire à l'Énergie Chris Wright et le secrétaire à l'Intérieur Doug Burgum ont personnellement appelé les dirigeants, les exhortant à intensifier les forages pour aider à faire baisser les prix de l'essence avant les élections de novembre. Jusqu'à présent, ces appels ont eu peu d'effet sur le terrain, le nombre de plates-formes de forage actives ne montrant aucune augmentation significative.
Le dernier rapport sur les résultats du géant des services pétroliers Halliburton confirme la tendance. Son chiffre d'affaires en Amérique du Nord a chuté de 4 % sur un an pour s'établir à 2,1 milliards de dollars au premier trimestre. Le directeur général Jeff Miller a déclaré que si certains petits producteurs privés se mobilisaient pour profiter des prix élevés, « les calendriers des grands opérateurs sont encore flous ».
Cela reflète un changement fondamental dans l'industrie du schiste qui, après de multiples cycles d'expansion et de récession, donne désormais la priorité à des rendements stables pour les actionnaires plutôt qu'à la poursuite de la croissance de la production à tout prix. La courbe des prix à long terme du pétrole pour 2027 et 2028 reste inférieure aux niveaux que de nombreux producteurs jugent nécessaires pour justifier de nouvelles dépenses de capital majeures.
La situation met en lumière un conflit central de la politique énergétique. Alors que la crise immédiate exige davantage de production de combustibles fossiles pour modérer les prix, le consensus mondial plus large, souligné par les scientifiques et les écologistes, pousse à une transition accélérée pour lutter contre le changement climatique. Les experts soutiennent qu'une plus grande indépendance énergétique grâce à l'électrification, plutôt qu'à l'augmentation des forages, protégerait mieux l'économie de tels chocs.
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