L'assouplissement temporaire des sanctions américaines sur le pétrole russe doit expirer cette semaine, une mesure qui pourrait réduire les volumes d'exportation mais, paradoxalement, augmenter les recettes fiscales de Moscou d'environ 114 %.
Une mesure temporaire du département du Trésor américain qui avait assoupli les sanctions sur les ventes de pétrole russe doit expirer le 11 avril, créant de nouvelles pressions complexes sur l'économie de guerre de la Russie. L'expiration supprime une licence générale qui avait permis les ventes de pétrole russe chargé avant le 12 mars, une politique initialement conçue pour calmer les marchés de l'énergie après que la guerre en Iran a perturbé les expéditions mondiales.
« La pression sur la Russie s'est accentuée, et sa taxe d'extraction n'a rapporté que quelque 4 milliards de dollars en janvier 2026, le montant le plus bas en trois ans », a déclaré Vaibhav Raghunandan, analyste de l'énergie au Centre de recherche sur l'énergie et l'air pur (CREA). Mais l'allègement des sanctions a permis à la Russie de vendre son brut stocké à des prix plus élevés, Raghunandan estimant que les recettes fiscales d'avril pourraient maintenant bondir à 8,7 milliards de dollars.
Ce changement de politique intervient alors que les prix du brut russe Urals ont atteint cette semaine leur plus haut niveau depuis avril 2012, selon Argus Media. La taxe sur l'extraction de minéraux du Kremlin est calculée sur la base des prix d'exportation en vigueur le mois précédent, ce qui signifie que la récente vigueur des prix se traduira directement par des recettes publiques plus élevées utilisées pour financer la guerre en Ukraine.
L'expiration force les décideurs occidentaux à un arbitrage difficile. Alors que la fin de la pause des sanctions limitera le volume de pétrole russe sur le marché, elle coïncide avec des frappes de drones ukrainiens qui ont déjà interrompu environ 40 % de la capacité d'exportation de pétrole de la Russie, selon une analyse de Reuters. Cette double pression sur l'offre menace de faire grimper les prix mondiaux, ce qui pourrait permettre à la Russie de tirer davantage de revenus de moins de barils, d'autant plus que les acheteurs asiatiques feraient la queue pour obtenir du brut de Moscou.
### Les « sanctions à longue portée » de l'Ukraine
Kyiv a intensifié sa campagne contre les infrastructures énergétiques russes, que le président Volodymyr Zelensky a qualifiée de « sanctions à longue portée ». L'état-major ukrainien a confirmé une frappe de drone réussie le 7 avril contre le terminal pétrolier majeur d'Oust-Louga sur la mer Baltique, touchant trois réservoirs de stockage. Cela fait suite à une série d'au moins cinq autres attaques contre le même port fin mars.
Les attaques sont conçues pour paralyser le principal moteur économique de la Russie. La stratégie semble efficace, l'Institut pour l'étude de la guerre (ISW) notant que les frappes exploitent des défenses aériennes russes surchargées et « endommagent considérablement les capacités d'exportation de pétrole de la Russie ». La campagne s'est poursuivie malgré une demande signalée de responsables américains de suspendre les attaques en raison des inquiétudes liées à la hausse des prix mondiaux du pétrole. Dans une démarche apparemment contradictoire, Zelensky a également proposé récemment un cessez-le-feu temporaire pour Pâques sur les attaques contre les infrastructures énergétiques, une offre que Moscou n'a pas publiquement commentée.
### Moscou regarde vers l'Est
Le Kremlin, pour sa part, affiche sa confiance face aux sanctions et aux dommages causés aux infrastructures. Le porte-parole Dmitri Peskov a déclaré mardi aux journalistes que la Russie voyait un « nombre énorme de demandes » pour son énergie de la part d'acheteurs alternatifs.
Les données du marché soutiennent cette affirmation. Les pays asiatiques, dont le Vietnam, la Thaïlande et l'Indonésie, se tournent de plus en plus vers le pétrole russe alors que le conflit en Iran perturbe leurs routes d'approvisionnement traditionnelles par le détroit d'Ormuz. Ce changement de demande s'est reflété dans les prix le mois dernier, lorsque le mélange Urals russe s'est échangé avec une prime de 5,00 $ à 8,00 $ par baril par rapport à la référence mondiale Brent, un renversement de sa décote habituelle.
L'expiration de la dérogation aux sanctions américaines testera la durabilité de ce pivot vers l'Est. Bien que la Russie puisse avoir des acheteurs consentants, la logistique physique et financière pour acheminer les barils du port au pétrolier deviendra nettement plus difficile sans accès aux services maritimes occidentaux, forçant potentiellement des réductions de production si la capacité de stockage vient à manquer.
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