Points clés :
La guerre en Iran a déclenché un net revirement pour les producteurs de produits chimiques américains, les cours des actions de sociétés telles que Dow Inc. et LyondellBasell Industries NV s'envolant après un marasme prolongé. Le conflit a coupé l'accès à des matières premières critiques pour leurs concurrents mondiaux, permettant aux entreprises américaines d'augmenter leurs prix et d'accélérer la production de plastiques clés comme le polyéthylène.
« Au cours de mes presque 30 ans de carrière dans le secteur de la chimie, je n'ai jamais, au grand jamais, vu des hausses de prix aussi fortes et aussi rapides », a déclaré Hassan Ahmed, associé chez Alembic Global Advisors.
La guerre a gravement entravé les producteurs du Moyen-Orient, qui fournissent 20 % du polyéthylène mondial, et a également limité les fabricants asiatiques et européens dépendants du pétrole brut du golfe Persique. Cela a laissé un vide majeur sur le marché que les entreprises américaines, qui utilisent du gaz naturel bon marché et abondant comme matière première, s'empressent de combler. Dow fait désormais tourner ses vapocraqueurs d'éthane à un niveau proche de leur pleine capacité pour répondre à la demande.
L'amélioration de la situation se reflète dans la performance boursière des entreprises. Après une baisse continue depuis 2022, l'action de Dow est en hausse de 77 % depuis le début de l'année, tandis que LyondellBasell a enregistré une hausse de 84 %. Ce boom s'étend à d'autres producteurs de matières premières comme Chemours et Tronox, qui fabriquent du dioxyde de titane, et Celanese, un producteur d'acide acétique. Cependant, les entreprises en aval ressentent la pression. Les fabricants d'emballages Amcor et Magnera ont vu le cours de leurs actions chuter, et le fabricant de jouets Basic Fun ! s'attend à ce que les prix à la consommation soient affectés par l'envolée du coût du plastique.
Les analystes estiment que l'avantage des producteurs américains pourrait persister même après la fin du conflit. Steve Lewandowski, de Chemical Market Analytics by OPIS, a noté qu'il pourrait falloir huit ou neuf mois pour que le transport maritime et les usines chimiques du golfe Persique reviennent à la normale. Toutefois, il a également averti que les marges élevées actuelles pourraient ne durer qu'un an ou deux, à mesure que davantage de producteurs étrangers se convertiront à l'utilisation de l'éthane, érodant ainsi l'avantage actuel des États-Unis.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
