Principaux points à retenir :
Les réserves pétrolières d'urgence américaines sont tombées à des niveaux jamais observés depuis que l'administration Reagan les remplissait pour la première fois il y a quatre décennies.
Les réserves stratégiques de pétrole (SPR) des États-Unis sont tombées à 340,3 millions de barils la semaine dernière, leur plus bas niveau depuis 1983, alors que les prélèvements de l'administration Trump pour contrer le conflit iranien ont accéléré l'épuisement du filet de sécurité énergétique du pays.
« Quel que soit votre camp politique, c'est une statistique remarquable », a déclaré Patrick De Haan, responsable de l'analyse pétrolière chez GasBuddy.
La réserve a perdu 8,9 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 12 juin, selon les données du département de l'Énergie publiées lundi. Cela bat le précédent plus bas niveau de l'après-guerre froide, soit 346,8 millions de barils, établi en juillet 2023 sous l'administration Biden. La SPR détient désormais moins de la moitié de sa capacité autorisée d'environ 714 millions de barils.
Cet épuisement laisse les États-Unis avec la plus faible réserve énergétique de l'ère moderne, alors même qu'un accord de paix préliminaire avec l'Iran ouvre le détroit d'Ormuz — mais les analystes préviennent que la demande asiatique pour reconstituer les réserves stratégiques pourrait maintenir les marchés du brut sous tension pendant des mois.
Comment la réserve en est arrivée là
L'administration Trump a annoncé en mars qu'elle libérerait 172 millions de barils sur 120 jours pour stabiliser les marchés mondiaux après que le conflit iranien a perturbé les routes d'approvisionnement via le détroit d'Ormuz. À l'époque, la réserve détenait environ 415 millions de barils, ce qui signifie que les libérations actuelles sont approximativement achevées à un tiers.
Les prélèvements se sont fortement accélérés depuis le début du conflit. Environ 50 millions de barils ont été retirés de la SPR depuis le début de la guerre en Iran, les retraits hebdomadaires atteignant en moyenne environ 9 millions de barils. Le déclin total lié à la crise géopolitique s'élève à environ 75 millions de barils, soit une baisse de 18 % des stocks de brut.
La SPR a été créée en 1975 après que l'embargo pétrolier arabe a fait flamber les prix de l'essence et provoqué des achats de panique dans les stations-service du pays. Elle a atteint son remplissage maximal en 2009 et suit depuis une trajectoire globalement descendante, ponctuée de libérations périodiques lors de crises géopolitiques.
Le président Joe Biden a supervisé la plus grande libération de l'histoire de la réserve — 180 millions de barils en 2022 après l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Il a hérité d'environ 638 millions de barils en entrant en fonction en 2021 et a laissé environ 394 millions de barils en janvier 2025. L'administration Biden a déclaré en 2024 avoir reconstitué une partie de ces retraits, mais la réserve n'est jamais revenue aux niveaux d'avant-guerre.
Le niveau actuel de 340,3 millions de barils est comparable à celui du 29 juillet 1983, lorsque la réserve s'élevait à 339,9 millions de barils alors que l'administration Reagan la constituait encore pour la première fois. Mais le contexte est fondamentalement différent : la consommation quotidienne de pétrole des États-Unis est passée à environ 21 millions de barils, ce qui signifie que la réserve couvre désormais environ 16 jours d'importations, contre une réserve bien plus importante dans les années 1980.
Quelle est la suite
L'annonce dimanche d'un accord de paix de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran inclut la réouverture du détroit d'Ormuz sans droits de passage, ce qui pourrait atténuer les contraintes d'approvisionnement. Mais l'administration Trump n'a signalé aucun changement à son programme de libération prévu de 172 millions de barils.
Bob McNally, président de Rapidan Energy Group, a déclaré que les pays d'Asie — y compris la Chine — augmenteront leur demande de brut pour reconstituer leurs propres réserves stratégiques épuisées par le conflit et la fermeture du détroit d'Ormuz. Cette hausse de la demande pourrait compenser tout allègement de l'offre provenant de la réouverture, maintenant une pression à la hausse sur les prix du WTI et du Brent.
Si les prélèvements hebdomadaires se poursuivent au rythme actuel, la SPR pourrait franchir la barre des 300 millions de barils avant la fin de l'été, un niveau qui testerait les limites du cadre de sécurité énergétique américain. La dernière fois que la réserve était aussi basse, l'économie américaine faisait la moitié de sa taille actuelle et la production pétrolière nationale n'était qu'une fraction des 13 millions de barils par jour d'aujourd'hui.
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