Reprise des négociations américano-iraniennes sous la menace, le pétrole reste sous les 90 dollars

Les négociateurs américains sont arrivés au Pakistan vendredi pour une nouvelle tentative d'accord de paix avec l'Iran, face à un avertissement sévère du président Donald Trump demandant d'accepter un accord « très équitable » sous peine de voir les infrastructures du pays détruites, réinjectant de l'incertitude sur un marché pétrolier qui venait de voir le Brent chuter de 13 % en une semaine.

« Mes représentants se rendent à Islamabad, au Pakistan — ils y arrivent ce soir pour négocier », a écrit Trump sur les réseaux sociaux. « J'espère qu'ils accepteront, car sinon, les États-Unis détruiront chaque centrale électrique et chaque pont en Iran. Les beaux jours sont terminés. »

Les pourparlers reprennent après une semaine de forte désescalade qui a vu le pétrole Brent tomber sous les 90 dollars le baril, un revirement spectaculaire par rapport aux sommets proches de 120 dollars observés en mars. L'indice Dow Jones Industrial Average a bondi de plus de 1 000 points le 17 avril, récupérant la totalité de sa correction de 10 % alors qu'un cessez-le-feu fragile rouvrait temporairement le détroit d'Ormuz au trafic commercial.

L'enjeu est le libre passage par le point de passage pétrolier le plus critique au monde, qui gère plus de 20 % de l'approvisionnement mondial. Un échec de ce second round de négociations pourrait ramener les marchés aux conditions de crise de mars, qui avaient créé un déficit pétrolier mondial allant jusqu'à 14 millions de barils par jour et poussé le prix moyen de l'essence aux États-Unis au-dessus de 4 dollars le gallon pour la première fois depuis 2022.

### Du rallye du cessez-le-feu aux nouvelles menaces

Les dernières négociations font suite à une période d'extrême volatilité des marchés. Un cessez-le-feu de deux semaines annoncé le 7 avril avait fait plonger les prix du pétrole et s'envoler les actions dans l'espoir d'une résolution. Cependant, un premier round de discussions à Islamabad le 9 avril, mené par le vice-président JD Vance, s'était achevé sans accord, maintenant les traders sur le qui-vive. La situation semblait s'améliorer considérablement le 17 avril, lorsque l'Iran a annoncé que le détroit resterait ouvert pour le reste du cessez-le-feu, alimentant un puissant rallye de soulagement sur les marchés mondiaux.

Le nouvel ultimatum de Trump, émis seulement deux jours plus tard, brise ce calme. Bien qu'il ait déclaré à ABC vendredi qu'il croyait toujours qu'un accord « se produirait », sa rhétorique agressive fait écho aux menaces proférées tout au long du mois de mars. En contraste, les chefs militaires iraniens ont signalé leur détermination, le commandant de l'armée Abdolrahim Mousavi déclarant que ses forces résisteraient à l'ennemi jusqu'à la « dernière goutte de sang » pour offrir la victoire à l'Iran.

### Un marché qui se prépare à la volatilité

Le conflit, qui a débuté par des frappes américaines et israéliennes le 28 février, a été caractérisé par l'approche à double voie de Trump mêlant menaces publiques et négociations de coulisses, entraînant une volatilité sans précédent. Le 9 mars, le prix du pétrole a plongé de 30 dollars par rapport à son sommet après que Trump a suggéré que l'opération militaire était « très complète », pour ensuite remonter en flèche lors des escalades suivantes. Un message ultérieur sur les réseaux sociaux le 23 mars, évoquant des « conversations productives », a provoqué une baisse de 11 % du Brent en une seule journée.

Une rupture des négociations actuelles remettrait immédiatement le détroit d'Ormuz en péril. Lors de la fermeture effective en mars, l'Iran a démontré sa capacité à contrôler sélectivement le transit, tandis que l'administration Trump a finalement signalé qu'elle n'escorterait pas militairement les navires commerciaux. Ce précédent suggère que toute nouvelle perturbation pourrait à nouveau incomber aux transporteurs commerciaux et à leurs alliés, réintroduisant une prime de risque massive dans les prix de l'énergie.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.