Un affrontement diplomatique potentiel mené par les États-Unis avec l'Iran lors de la prochaine conférence d'examen du Traité sur la non-prolifération des armes nucléaires, le 27 avril, pourrait déclencher une importante ruée vers les valeurs refuges sur les marchés mondiaux.
(P1) Selon des analystes des risques géopolitiques, un changement potentiel de la stratégie américaine visant à contester agressivement le programme de combustible nucléaire de l'Iran lors de la conférence d'examen du TNP le 27 avril pourrait voir le retour d'une prime de risque de 10 % sur les prix du pétrole.
(P2) « L'administration Trump a l'opportunité de durcir le traité, ce qui renforcerait à la fois la position des États-Unis vis-à-vis de l'Iran et le régime de non-prolifération au sens large », a écrit Henry Sokolski, directeur exécutif du Nonproliferation Policy Education Center, dans le Wall Street Journal.
(P3) Une position américaine plus conflictuelle pourrait se répercuter sur les marchés, déclenchant potentiellement une vente massive sur les larges indices boursiers comme le S&P 500 tout en dopant les actions du secteur de la défense. Un tel mouvement stimulerait probablement une fuite vers les actifs refuges, provoquant un rallye de l'or et du dollar américain.
(P4) La stabilité des approvisionnements énergétiques mondiaux est en jeu, car les ambitions nucléaires de l'Iran persistent dans une région responsable d'une part importante du transit pétrolier mondial. L'Iran possède actuellement suffisamment d'uranium de qualité proche de celle militaire pour produire jusqu'à 11 armes nucléaires, selon les sources, un développement qui sous-tend la logique d'une stratégie diplomatique plus musclée.
La stratégie américaine proposée contesterait directement l'affirmation de Téhéran selon laquelle l'article IV du TNP accorde un « droit inaliénable » à enrichir l'uranium. Sokolski soutient qu'aucun droit de ce type n'existe dans le traité et que les États-Unis devraient faire pression pour une interdiction de la fabrication de combustible nucléaire pour tous les États membres ne possédant pas l'arme nucléaire. Cela codifierait une justification pour exiger que l'Iran démantèle ses usines de fabrication de combustible et remette son uranium enrichi.
Ce pari diplomatique comporte ses propres risques, isolant potentiellement les États-Unis de leurs alliés et créant des frictions avec la Chine et la Russie, qui pourraient utiliser ce précédent pour justifier leurs propres actions militaires contre des installations nucléaires à Taïwan ou en Ukraine. Cependant, l'article note que ni Taïwan ni l'Ukraine n'enrichissent de combustible, contrairement à l'Iran, qui est en violation de ses obligations d'inspection de l'AIEA. La dernière escalade majeure des tensions dans le Golfe en 2019 a vu les prix du Brent bondir de près de 15 % en une seule journée, démontrant la sensibilité du marché aux conflits dans la région.
Une offensive réussie des États-Unis pourrait dissuader une course aux armements régionale, car elle répondrait au besoin déclaré de l'Arabie saoudite de poursuivre ses propres capacités d'enrichissement en tant que contrepoids à l'Iran. Cette politique représenterait un changement significatif par rapport aux administrations précédentes, qui hésitaient à contester directement l'interprétation du TNP par l'Iran.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
