Un protocole d'accord États-Unis-Iran maintient le détroit d'Ormuz ouvert, supprimant un risque de 21 % sur les points d'étranglement pétroliers

Les États-Unis et l'Iran devraient signer un protocole d'accord garantissant un passage gratuit par le détroit d'Ormuz, supprimant ainsi une prime de risque clé sur les marchés du pétrole brut.

Le vice-président américain JD Vance a déclaré qu'un protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran maintiendra le détroit d'Ormuz ouvert et sans péage à long terme, supprimant une prime de risque géopolitique clé intégrée dans les prix du pétrole brut.

« Le détroit d'Ormuz sera ouvert et libre de péages à long terme », a déclaré Vance le 15 juin, selon Xinhua. Ces commentaires font suite à des semaines de messages contradictoires de Washington et de Téhéran concernant la trajectoire du conflit.

La voie navigable gère environ 21 % du commerce maritime mondial de pétrole, soit environ 17 millions de barils par jour, ce qui en fait le point d'étranglement énergétique le plus critique au monde. Toute perturbation du transport maritime à travers le détroit de 21 miles de large entre Oman et l'Iran a historiquement provoqué des flambées soudaines des prix du brut. La dernière menace de fermeture majeure — lors des attaques de pétroliers près de Fujairah en 2019 — a poussé le Brent au-dessus de 75 dollars le baril en quelques jours et a élargi l'écart Brent-WTI à plus de 7 dollars.

En garantissant un passage sans entrave, le protocole d'accord supprime le plus grand risque résiduel du côté de l'offre pour les marchés pétroliers. Cela est baissier pour le brut à court terme, alors que les traders débouclent les couvertures liées à un éventuel blocus. Pour les nations consommatrices et les économies dépendantes des importations, l'accord réduit une source persistante d'incertitude sur les coûts énergétiques.

L'accord fait suite à des semaines de messages contradictoires de Washington et de Téhéran. Le président américain Donald Trump avait précédemment mentionné que les deux pays pourraient signer un protocole d'accord global dès cette semaine, bien qu'aucun terme officiel n'ait été publié. Des journalistes de la salle de rédaction centrale de RFE/RL et de Radio Farda ont couvert le conflit alors qu'il continue de façonner la région.

Les prix du pétrole et la prime de risque

Le brut Brent s'est échangé avec une prime géopolitique persistante depuis l'escalade des tensions entre les États-Unis et leur allié israélien contre l'Iran. La suppression de la menace du détroit d'Ormuz pourrait déboucler une partie significative de cette prime. Les analystes de marché ont estimé la prime de risque d'Ormuz entre 3 et 8 dollars par baril, selon la gravité de la menace perçue, sur la base d'analyses de marché antérieures des perturbations des points d'étranglement.

L'accord a également des implications pour les taux de fret des pétroliers et les primes d'assurance contre les risques de guerre pour les navires transitant par le golfe Persique. Ces coûts avaient fortement augmenté pendant les périodes de tensions accrues, s'ajoutant au coût livré du brut pour les acheteurs asiatiques qui dépendent le plus des approvisionnements du Golfe. Le Japon, la Corée du Sud, l'Inde et la Chine représentent ensemble plus de 60 % des expéditions de brut transitant par le détroit.

Contexte historique

La dernière fois que le détroit d'Ormuz a fait face à une menace de fermeture crédible, c'était en 2019, lorsque des attaques contre des pétroliers au large des côtes des Émirats arabes unis ont brièvement poussé le Brent au-dessus de 75 dollars et élargi l'écart Brent-WTI à son plus haut niveau depuis des mois. Une garantie formelle de passage ouvert marquerait une rupture significative avec cette période de risque accru.

Perspectives d'avenir

Le protocole d'accord devrait être signé vendredi, bien qu'aucun terme officiel n'ait été publié. S'il est mis en œuvre, l'accord représenterait la désescalade la plus significative entre Washington et Téhéran depuis le Plan d'action global commun de 2015. Pour les marchés pétroliers, la question clé est de savoir si la suppression de la prime de risque d'Ormuz est déjà entièrement intégrée dans les prix ou si un potentiel de baisse supplémentaire subsiste.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.