La stabilisation du yen et les soutiens de haut niveau d'investisseurs tels que Warren Buffett attirent à nouveau les capitaux américains vers Tokyo, inversant les sorties de fonds précédentes et déclenchant un rallye boursier majeur.
Les investisseurs nord-américains reviennent vers les actions japonaises, propulsant le Nikkei 225 vers un gain de 16 % en avril, alors que les inquiétudes concernant les tensions au Moyen-Orient s'estompent et que le yen trouve un plancher proche du niveau de 160 par dollar.
« Le Japon est dans une position robuste », a déclaré Bruce Kirk, stratège en chef des actions japonaises chez Goldman Sachs, dans une note le 20 avril. « Une fois que l'attention du marché passera du court terme au moyen terme, les entrées de capitaux pourraient être très rapides. »
Le Nikkei 225 a effacé ses pertes de mars, grimpant de 1,21 % mardi pour s'échanger près de 59 450, selon les données de la Bourse de Tokyo. Ce rallye surpasse nettement le gain de 8 % de l'indice élargi Topix et la performance du S&P 500 sur la même période. Les données du Japan Exchange Group montrent que les investisseurs nord-américains étaient la seule cohorte étrangère en position d'achat net en mars, une tendance qui s'est accélérée ce mois-ci.
Le regain d'achats étrangers apporte un carburant important à un marché bénéficiant déjà des réformes nationales de la gouvernance d'entreprise. L'afflux de capitaux, illustré par des fonds de capital-investissement records et des campagnes d'activistes, accroît la pression sur les entreprises japonaises pour qu'elles dénouent leurs participations croisées et augmentent les rendements pour les actionnaires, qui ont atteint des niveaux records en 2025.
L'investissement américain de haut niveau a fourni un puissant vote de confiance. Berkshire Hathaway, désormais dirigé par le PDG Greg Abel, a vu son investissement initial de 6,3 milliards de dollars dans cinq maisons de commerce japonaises — Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni et Sumitomo — croître pour atteindre plus de 31 milliards de dollars. La firme a récemment élargi son portefeuille japonais avec une participation de 2,5 % dans l'assureur Tokio Marine, qui est une holding centrale dans des ETF axés sur le Japon comme le WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ).
Au-delà de Berkshire, d'autres acteurs majeurs déploient des capitaux. La société de capital-investissement EQT a récemment obtenu un montant record de 15,6 milliards de dollars pour son dernier fonds de rachat axé sur l'Asie, les investisseurs américains étant la principale source d'engagements, selon un rapport de Bloomberg. Simultanément, des investisseurs activistes comme Elliott Investment Management connaissent un succès croissant, remportant une victoire historique récente contre une filiale de Toyota et développant une franchise plus large au Japon, signalant une nouvelle ère d'engagement des actionnaires.
Bien que les perspectives soient optimistes, des risques subsistent. Goldman Sachs a récemment réduit son objectif à 12 mois pour l'indice Topix de 4 300 à 4 200, citant l'incertitude liée au conflit iranien. « Une nouvelle escalade qui pèserait sur la croissance mondiale créerait des vents contraires évidents pour l'économie japonaise, sensible aux cycles », a noté Kirk. Cependant, il a maintenu que les avantages structurels du Japon, notamment un approvisionnement diversifié en gaz naturel liquéfié et d'amples réserves stratégiques de pétrole, lui confèrent un avantage défensif par rapport aux autres marchés développés.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
