L'indice du dollar américain (DXY) est tombé sous le niveau des 105 lundi, plombé par des données décevantes sur les créations d'emplois non agricoles qui ont conduit les traders à reconsidérer la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
« Le dollar est pris dans un bras de fer macroéconomique entre les inquiétudes persistantes liées à l'inflation et un ralentissement potentiel de l'économie », a déclaré David Scutt, analyste de marché chez FXStreet. « Bien que le chiffre global des créations d'emplois de la semaine dernière ait semblé solide, les détails plus fragiles sous-jacents ont donné au marché une raison de vendre des dollars. »
L'euro et la livre sterling ont tous deux progressé face au dollar, les paires EUR/USD et GBP/USD formant des configurations de "creux de plus en plus hauts" haussières sur les graphiques. Ce mouvement a été accentué par une baisse des rendements du Trésor américain, le marché obligataire intégrant une probabilité plus élevée d'un pivot accommodant de la Fed. Les prix de l'or se sont maintenus fermes près de 4 655 dollars l'once, soutenus par la faiblesse du dollar.
Ces données placent la Réserve fédérale dans une position difficile, menaçant potentiellement sa posture de taux d'intérêt « plus élevés pour plus longtemps ». Les investisseurs vont maintenant porter leur attention sur l'indice des prix à la consommation (IPC) et les chiffres des ventes au détail prévus cette semaine pour obtenir de nouveaux indices sur la santé de l'économie américaine et la prochaine décision de la Fed.
Alors que le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi affichait une croissance de l'emploi global supérieure aux attentes, les détails sous-jacents dressaient un portrait plus sombre. Selon une analyse d'investing.com, le taux de chômage a légèrement augmenté, le taux de participation à la population active est tombé à son plus bas niveau depuis plusieurs années et l'emploi des ménages a diminué pour le quatrième mois consécutif. Cela a conduit à un ajustement des attentes vis-à-vis de la Fed, les marchés étant désormais moins convaincus que la banque centrale pourra maintenir sa posture hawkish jusqu'à la fin de l'année.
La faiblesse du dollar a également été exacerbée par un contexte géopolitique plus stable. Les espoirs d'un accord de cessez-le-feu en Asie occidentale ont réduit l'attrait du dollar en tant que valeur refuge. « Les marchés des métaux précieux avaient largement ignoré les solides données sur l'emploi aux États-Unis la semaine dernière, car l'espoir d'un apaisement des tensions géopolitiques et un dollar plus faible soutenaient les prix », a noté Manav Modi, analyste en matières premières chez Motilal Oswal Financial Services. Ce sentiment s'est maintenant propagé à l'ensemble du marché des changes.
D'un point de vue technique, la cassure du DXY sous la barre des 105 est significative. L'indice teste actuellement des niveaux de support clés, et un mouvement soutenu à la baisse pourrait ouvrir la porte à de nouvelles pertes.
À l'inverse, l'EUR/USD et le GBP/USD montrent tous deux des signes de force. Les paires ont établi une série de creux plus élevés, indiquant un changement potentiel de tendance. Une cassure décisive de la résistance supérieure pourrait déclencher une nouvelle vague d'achats. Cependant, les analystes préviennent que la hausse pourrait être limitée si les prochaines données sur l'inflation américaine s'avéraient plus élevées que prévu, ce qui relancerait l'argumentaire en faveur d'une Fed stricte et d'un dollar plus fort.
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