Les règles crypto aux États-Unis se précisent après 10 jours d'action des agences et du Sénat

Au cours de la première semaine d'avril 2026, la réglementation des actifs numériques aux États-Unis a progressé sur deux fronts majeurs, avec la circulation par les négociateurs du Sénat d'un nouveau compromis sur les rendements des stablecoins pour le CLARITY Act et l'avancement par la SEC de son propre cadre « Reg Crypto » pour examen par la Maison Blanche.

« Nous allons proposer une réglementation crypto ici sous peu », a déclaré lundi le président de la SEC, Paul Atkins, lors d'un sommet sur les actifs numériques organisé par l'Université Vanderbilt, confirmant que la proposition est désormais entre les mains du Bureau de l'information et des affaires réglementaires de la Maison Blanche pour examen avant publication.

La proposition de la SEC inclut une « exemption pour les start-up » afin de permettre aux projets crypto de lever des fonds sous certaines conditions de divulgation sur une période de quatre ans, selon un discours prononcé par Atkins en mars. Par ailleurs, les membres de la commission bancaire du Sénat informent les groupes de l'industrie crypto et bancaire sur une formulation révisée du CLARITY Act, visant à résoudre une impasse de plusieurs mois sur la question de savoir si les émetteurs de stablecoins peuvent offrir un rendement, comme l'ont rapporté CoinDesk et Politico.

Ces développements parallèles, ainsi qu'une réunion prévue le 7 avril de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) sur le GENIUS Act axé sur les banques, pourraient débloquer l'impasse législative qui a laissé l'industrie crypto de près de 2 000 milliards de dollars dans un flou juridique. Un vote potentiel de la commission bancaire du Sénat pour le CLARITY Act est désormais jugé possible d'ici la fin avril, selon les déclarations de la sénatrice Cynthia Lummis.

Le Sénat proche d'un accord sur le rendement des stablecoins

Le principal obstacle au CLARITY Act, un projet de loi global sur la structure du marché adopté par la Chambre en juillet 2025, a été le différend sur les récompenses des stablecoins. Les banques américaines ont soutenu que les stablecoins portant intérêt pourraient attirer d'importants dépôts au détriment des institutions traditionnelles, tandis que les entreprises crypto comme Coinbase soutiennent que ces produits sont vitaux pour la concurrence.

Le texte de compromis révisé, sous l'impulsion des sénateurs Angela Alsobrooks et Thom Tillis, est actuellement examiné par les parties prenantes de l'industrie. Bien que les détails restent confidentiels, les dirigeants de la crypto et de la banque ont déclaré aux journalistes la semaine dernière qu'ils espéraient qu'une solution viable avait été trouvée. Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a déclaré sur Fox Business qu'il était convaincu qu'un accord était proche. L'optimisme se reflète sur le marché de prédiction Polymarket, où les traders donnent au CLARITY Act 63 % de chances d'être promulgué en 2026.

Le 'Reg Crypto' de la SEC passe à l'examen de la Maison Blanche

Pendant que le Congrès négocie, la SEC sous la présidence de Paul Atkins avance ses propres règles. La proposition « Reg Crypto » envoyée pour examen à la Maison Blanche vise à créer un « cadre réglementaire complet pour les titres liés aux crypto-actifs », selon la demande de budget de l'agence pour l'exercice 2027. Le plan comprend l'exemption pour les start-up et une « exemption pour l'innovation » plus large, qui fonctionnerait comme un bac à sable réglementaire pour les actifs on-chain.

Cette initiative intervient alors que l'agence se prépare à une réduction de 11 % de son financement annuel à 1,908 milliard de dollars pour l'exercice 2027, une coupe que la Maison Blanche a présentée comme faisant partie d'un effort plus large de réduction des dépenses. La justification budgétaire de la SEC stipule qu'elle peut remplir sa mission en mettant l'accent sur « l'efficacité, l'innovation et la collaboration ».

Un système à deux vitesses émerge

Le paysage réglementaire prend la forme d'un système à deux vitesses : l'un pour les entreprises natives de la crypto sous le projet de CLARITY Act, et l'autre pour les banques sous réglementation fédérale sous le GENIUS Act. La réunion de la FDIC du 7 avril portera sur les règles relatives à la manière dont les banques peuvent émettre des stablecoins, gérer les réserves et structurer leurs opérations, une étape clé dans la mise en œuvre de la loi sur les stablecoins.

À l'opposé des contraintes budgétaires de la SEC, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) demande une augmentation de son budget de 12,3 % à 410 millions de dollars. Le président de la CFTC, Michael S. Selig, a cité la surveillance croissante de l'agence sur les marchés crypto, en particulier dans les produits dérivés et les marchés de prédiction, pour justifier les fonds demandés. Cette divergence souligne le débat en cours à Washington sur l'agence qui sera le principal régulateur de l'espace des actifs numériques.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.