Points clés à retenir :
La récente envolée des actions américaines liées à l'intelligence artificielle a dépassé le stade des rachats de positions courtes institutionnels et est désormais principalement alimentée par la peur de manquer une opportunité (FOMO) des investisseurs particuliers, une dynamique qui pourrait s'étendre aux marchés asiatiques comme la Corée du Sud.
« La force motrice est passée d'un rachat de positions courtes à un rallye tiré par le FOMO des investisseurs particuliers », a noté un analyste de marché, soulignant un changement de sentiment qui pourrait entraîner une volatilité accrue des prix.
Le rallye a entraîné des gains significatifs pour les géants technologiques, l'action Amazon bénéficiant de sa position dominante dans le cloud computing et l'IA. Sa division Amazon Web Services (AWS), une activité à forte marge, a vu son chiffre d'affaires bondir de 20 % pour atteindre 128,7 milliards de dollars en 2025, tandis que ses puces IA personnalisées, Trainium et Graviton, affichent désormais un taux de revenus annuels combinés de plus de 10 milliards de dollars. Selon des rapports récents, cela a incité de grandes banques comme JPMorgan et Citi à adopter une position haussière sur des indices internationaux liés, tels que le KOSPI sud-coréen.
Toutefois, la durabilité de ce rallye est remise en question. Le passage au FOMO des particuliers pourrait alimenter de nouvelles hausses de prix potentiellement insoutenables. On craint que, comme lors d'autres cycles de marché, l'afflux de nouveaux capitaux ne se tarisse. Comme le souligne une analyse du marché boursier indien, à la traîne depuis deux ans, une fois que l'enthousiasme des investisseurs domestiques et particuliers est sapé par des rendements négatifs, le carburant du rallye disparaît. L'analyse pointe du doigt l'absence de nouveaux moteurs de rentabilité et l'affaiblissement des fondamentaux macroéconomiques comme raisons clés de la pause du marché.
La phase initiale du rallye de l'IA était caractérisée par un « short squeeze », où les investisseurs ayant parié contre les actions ont été contraints de les racheter à mesure que les prix augmentaient, alimentant ainsi la hausse. Désormais, l'élan est passé aux investisseurs particuliers, qui s'accumulent par peur de rater de nouveaux gains. Ce type d'action de marché, bien que puissant à court terme, peut mener à des bulles s'il n'est pas soutenu par des fondamentaux sous-jacents.
Le sentiment de FOMO ne se limite pas aux États-Unis. Les signes se multiplient indiquant que le rallye pourrait déborder sur les marchés internationaux. Les banques d'investissement deviennent optimistes sur des indices comme le KOSPI sud-coréen, anticipant que les actions technologiques et d'IA locales connaîtront des rallyes par sympathie. Cela souligne l'interconnexion des marchés mondiaux, où le sentiment d'une région peut rapidement impacter les autres.
Malgré l'optimisme actuel, des risques importants se profilent. Les principaux moteurs de la croissance boursière – la rentabilité croissante des entreprises et les nouveaux flux de capitaux – pourraient montrer des signes d'épuisement. De nombreuses entreprises emportées par le rallye appartiennent à des secteurs matures à faible marge, et même les entreprises technologiques de pointe font face à une concurrence accrue et à une pression sur leurs marges bénéficiaires.
De plus, le contexte macroéconomique devient moins propice à un rallye soutenu. Des facteurs tels qu'une inflation élevée, la hausse des taux d'intérêt et l'instabilité géopolitique pourraient tempérer l'enthousiasme des investisseurs. Une analyse récente du marché indien a noté qu'un scénario macroéconomique fragile, incluant la dépréciation de la monnaie et les déficits fiscaux, était un facteur majeur de sa mauvaise performance. Ces mêmes vents contraires pourraient finir par affecter le rallye actuel de l'IA. Les investisseurs doivent se préparer à l'éventualité de rendements faibles ou nuls si ces risques se matérialisent, ce qui pourrait entraîner une pause du marché sur plusieurs années.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
