Le S&P 500 a chuté de 1 % vendredi alors que le rendement du Trésor à 30 ans a grimpé au-dessus de 5,1 %, un niveau inédit depuis mai 2025, après que trois rapports consécutifs sur l'inflation se sont révélés plus élevés que prévu. Ce mouvement a forcé une réévaluation globale des perspectives de la Réserve fédérale et a jeté un froid sur les actions technologiques à forte croissance qui avaient porté les marchés vers des records historiques.
Certains analystes estiment que l'anticipation agressive par le marché d'une éventuelle hausse des taux est prématurée. « C'est un signal de faible confiance de la part du marché, qui pourrait simplement se couvrir contre le risque d'une hausse des taux », a déclaré Will Compernolle, stratège macroéconomique chez FHN Financial, soulignant les faibles volumes de transactions sur les contrats à terme sur les fonds fédéraux pour 2026 et 2027.
La liquidation a été la plus intense dans le secteur technologique, où les valorisations sont particulièrement sensibles aux variations des taux d'intérêt à long terme. Nvidia Corp. a chuté de 4 %, effaçant une partie de son gain de 20 % enregistré depuis le 5 mai. Advanced Micro Devices Inc. et Micron Technology Inc. ont chacune perdu environ 5 %, tandis qu'Intel Corp. a glissé de 6 %. L'indice Philadelphia Semiconductor a subi les pertes les plus lourdes de tous les secteurs.
La réaction brutale du marché obligataire suggère que les investisseurs ne considèrent plus les chiffres de l'inflation comme des surprises isolées, mais se repositionnent plutôt pour un environnement de taux élevés à long terme sous la direction du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. Ce repositionnement fait suite aux surprises à la hausse de l'indice des prix à la consommation, de l'indice des prix à la production et des prix à l'importation cette semaine, renforçant les craintes que la Fed n'ait aucune marge pour réduire les taux.
Triple menace sur les actions
Trois pressions distinctes ont convergé sur le marché vendredi : l'envolée des rendements obligataires, la hausse des prix de l'énergie et la déception géopolitique. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,573 % tandis que le rendement à 2 ans a atteint 4,075 %, reflétant un virage « hawkish » (faucon) dans les attentes de taux sur l'ensemble de la courbe.
Ajoutant aux inquiétudes inflationnistes, le pétrole brut West Texas Intermediate pour juin a augmenté de 3 % pour atteindre environ 104 $ le baril. Ce mouvement intervient après que le président Trump a signalé que sa patience envers l'Iran était « à bout », poussant le marché pétrolier à intégrer un risque géopolitique plus élevé. Les coûts de l'énergie étant un moteur clé des récentes données d'inflation, le rallye du brut suggère peu de répit à l'avenir.
Enfin, la conclusion d'un sommet entre le président Trump et le président chinois Xi Jinping n'a pas permis d'aboutir aux accords majeurs de politique commerciale que certains investisseurs espéraient. Un accord prévoyant l'achat par la Chine de 200 avions Boeing n'a été que modérément supérieur aux attentes antérieures, et l'absence d'une avancée plus large a supprimé un catalyseur potentiel pour de nouveaux gains sur le marché.
Niveaux techniques à surveiller
Le S&P 500 a ouvert en baisse avec un gap, établissant un nouveau sommet mineur à 7 517,12. Selon l'analyste technique James Hyerczyk, l'indice se négocie désormais en dessous d'un niveau pivot clé à 7 417,83, ouvrant la porte à un test potentiel du support à 7 338,54. Une cassure sous ce niveau changerait la tendance mineure à la baisse et basculerait le momentum vers le bas.
« La zone clé que nous surveillerons se situe entre 7 369,75 et 7 309,25 », a écrit Hyerczyk. « La réaction des traders à cette zone sera déterminante pour savoir s'il y aura un test rapide du record historique ou une rupture brutale. » Il a noté que les premiers jours de baisse après un sommet majeur sont généralement portés par des liquidations de positions longues plutôt que par une forte vente à découvert.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
