UPS dépasse les estimations de bénéfices au T4 malgré une baisse de 3,2 % des revenus
United Parcel Service a rapporté le 27 janvier que son chiffre d'affaires consolidé du quatrième trimestre 2025 s'élevait à 24,5 milliards de dollars, soit une diminution de 3,2 % par rapport à l'année précédente. Cette baisse a été entraînée par une chute de 3,2 % des revenus des colis domestiques américains à 16,7 milliards de dollars et une baisse de 15,0 % des revenus des solutions de chaîne d'approvisionnement. Cependant, la focalisation de l'entreprise sur la discipline tarifaire et les segments rentables a porté son bénéfice par action dilué ajusté à 2,38 dollars, dépassant les estimations de Wall Street de 2,20 dollars. Le bénéfice d'exploitation consolidé pour le trimestre était de 2,6 milliards de dollars, soit une diminution annuelle de 12,0 %.
Malgré un volume global plus faible, UPS a démontré un pouvoir de fixation des prix significatif. Le segment domestique américain a vu son revenu par pièce augmenter de 8,3 % pour atteindre 13,27 dollars, tandis que le segment des colis internationaux, dont les revenus ont augmenté de 2,5 % pour atteindre 5,0 milliards de dollars, a enregistré une augmentation de 7,1 % du revenu par pièce à 22,06 dollars. Ces résultats mettent en évidence une stratégie réussie de priorisation des envois de plus grande valeur par rapport au volume brut, même si l'entreprise navigue dans un environnement commercial mondial dynamique.
La stratégie de réduction d'1 million de colis Amazon par jour stimule la rentabilité
Au cœur de la performance de l'entreprise se trouve sa stratégie de "réduction progressive d'Amazon", un plan délibéré visant à diminuer le volume à faible marge provenant du géant du commerce électronique. En 2025, UPS a réduit le volume Amazon d'environ 1 million de colis par jour et prévoit de couper un million supplémentaire en 2026. Cette démarche fait partie d'une reconfiguration plus large du réseau qui a inclus la fermeture de 93 installations aux États-Unis et le déploiement de l'automatisation dans 57 bâtiments, générant 3,5 milliards de dollars d'économies grâce à des initiatives d'efficacité.
Ce changement réoriente la capacité vers des clients plus rentables. Les petites et moyennes entreprises (PME) représentent désormais 31,8 % du volume total aux États-Unis, tandis que le segment B2B représente 42,3 %. Cette discipline stratégique valide l'approche à long terme de l'entreprise en matière d'expansion des marges.
Marge > Volume (toujours) ; UPS reste à l'aise de renoncer à des volumes non rentables. Ce n'est plus un cycle, c'est une stratégie. Les expéditeurs sans échelle ou profils clairs ne devraient pas s'attendre à une flexibilité par défaut.
— Paul Yaussy, Responsable de l'intelligence des contrats de colis, Loop
UPS prévoit 89,7 milliards de dollars de revenus pour 2026, citant un point d'inflexion
Pour l'avenir, UPS a fourni une prévision robuste pour 2026 qui a dépassé les attentes des analystes. L'entreprise a guidé un chiffre d'affaires consolidé pour l'ensemble de l'année d'environ 89,7 milliards de dollars, supérieur à l'estimation consensuelle de 88,05 milliards de dollars, avec une marge d'exploitation consolidée projetée de 9,6 %. La société a également achevé le retrait de sa flotte d'avions MD-11 au quatrième trimestre, enregistrant une charge après impôts de 37 millions de dollars dans le cadre de son plan de modernisation de la flotte.
La PDG Carol Tomé a décrit 2026 comme un "point d'inflexion" dans la stratégie de l'entreprise. UPS s'attend à ce que les revenus domestiques américains soient stables pour l'année, avec une baisse au premier semestre à mesure que la réduction du volume Amazon se termine, suivie d'une augmentation au second semestre. L'entreprise prévoit d'accélérer la croissance des revenus des PME et des clients d'entreprise, passant de faibles chiffres à un chiffre au premier semestre à des chiffres moyens à un chiffre au second semestre 2026, consolidant ainsi son pivot vers une expansion durable des marges.
