La loi américaine GENIUS qualifiée de « grave erreur »
Lors d'une audience publique le 4 février, le Comité de la réglementation des services financiers de la Chambre des Lords du Royaume-Uni a entendu des témoignages accablants contre l'approche américaine de la réglementation des stablecoins. Le professeur Arthur E. Wilmarth Jr., expert en droit américain, a décrit la loi Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) comme « terrible » et « une grave erreur ». Il a soutenu que le projet de loi crée une forme d'arbitrage réglementaire, permettant à des entreprises légèrement supervisées d'entrer dans « le secteur de la monnaie » et de saper un cadre prudentiel construit au fil des siècles au sein du système bancaire. Wilmarth a déclaré qu'il avait « du mal à être d'accord avec quoi que ce soit dans le projet de loi », positionnant le régime proposé par la Banque d'Angleterre comme une alternative plus robuste et plus saine.
Les experts définissent les stablecoins comme des « portes d'entrée pour la crypto »
Les témoins ont mis en doute l'utilité immédiate des stablecoins au-delà de l'écosystème crypto. Chris Giles, commentateur économique pour le Financial Times, a déclaré au comité que leur utilisation principale actuelle est de servir de « portes d'entrée et de sortie » pour le commerce de ce qu'il a appelé des « actifs intrinsèquement sans valeur ». Tout en reconnaissant les gains d'efficacité potentiels pour les transferts transfrontaliers à grande échelle, Giles est resté sceptique quant à la capacité des stablecoins libellés en livres sterling à concurrencer de manière significative les systèmes de paiement nationaux instantanés et à faible coût existants au Royaume-Uni. Il a également averti que les stablecoins sont attractifs pour la finance illicite, les décrivant comme de potentielles « nouvelles valises d'argent liquide » qui exigent une surveillance internationale stricte et des contrôles KYC/AML.
Le Royaume-Uni soutient une réglementation plus stricte, de type bancaire
L'audience a révélé un fort soutien à la décision de la Banque d'Angleterre de réglementer les stablecoins avec la même rigueur que la monnaie traditionnelle. Giles a salué l'accent mis par la banque centrale sur l'obligation de règles strictes de garantie des actifs, de plans de résolution crédibles et d'un filet de sécurité ultime en matière de liquidité pour éviter une panique bancaire catastrophique. Cette approche prudente, qui contraste avec le modèle américain de permission d'émission non bancaire, suggère que le Royaume-Uni trace une voie réglementaire distincte. Le consensus de l'audience indique que pour que les stablecoins gagnent en légitimité au Royaume-Uni, ils doivent opérer dans un cadre qui privilégie la stabilité financière par rapport à l'innovation illimitée.
