Points clés à retenir :
La proposition de la FCA permettrait pour la première fois aux fonds de détail britanniques d'allouer jusqu'à 10 % de leurs actifs aux ETN crypto.
La Financial Conduct Authority britannique a proposé d'autoriser les fonds d'investissement de détail à détenir jusqu'à 10 % de leurs actifs en exchange-traded notes de cryptomonnaies, dernière étape en date de la volonté britannique d'intégrer les actifs numériques dans les marchés réglementés.
« Notre limite proposée de 10 % pour les UCITS et les NURS atténuerait également le risque d'impacts significatifs découlant de l'exposition aux ETN crypto », a écrit la FCA dans son document de consultation trimestriel publié le 9 juin.
La proposition concerne les fonds UCITS et les fonds de détail non-UCITS, les équivalents britanniques des fonds communs de placement qui regroupent l'argent des investisseurs particuliers dans des portefeuilles gérés. La FCA a indiqué qu'elle ne jugeait pas approprié d'autoriser les fonds destinés aux particuliers « à avoir une exposition significative » aux crypto, « compte tenu de la nature spéculative des cryptoactifs sous-jacents ». Les fonds non réglementés et ceux destinés aux investisseurs qualifiés ne sont soumis à aucun plafond, mais ne peuvent pas être commercialisés auprès des investisseurs particuliers.
La consultation se déroule jusqu'au 13 juillet, après quoi la FCA finalisera les règles. La proposition fait suite à la décision du régulateur en octobre 2025 de lever l'interdiction d'accès des particuliers aux ETN crypto, et s'accompagne de consultations parallèles sur les règles relatives aux stablecoins, à la garde et au staking — plaçant le Royaume-Uni en meilleure adéquation avec le cadre MiCA de l'UE.
La décision de la FCA répond aux critiques selon lesquelles les obstacles réglementaires auraient désavantagé le Royaume-Uni par rapport à d'autres places financières. Les produits d'échange cryptographiques ont favorisé l'adoption grand public à l'échelle mondiale, les ETF bitcoin au comptant américains ayant attiré des dizaines de milliards d'entrées nettes depuis leur approbation en janvier 2024.
Le régulateur cherche également à savoir si les fonds axés sur la détention d'actifs à long terme, tels que l'immobilier, devraient être exclus de l'exposition aux ETN crypto, arguant que ces investissements pourraient ne pas correspondre aux objectifs déclarés de ces fonds.
La Banque d'Angleterre a déclaré le mois dernier qu'elle réexaminait certaines parties de son régime proposé pour les stablecoins après que des entreprises cryptos ont averti que les plafonds de détention et les exigences de réserve pourraient freiner l'adoption. En avril, la FCA a publié de nouvelles règles pour les fonds tokenisés afin de faciliter l'adoption de la blockchain par les gestionnaires d'actifs.
Les participants du secteur ont largement accueilli favorablement cette proposition. « Il s'agit d'une étape mesurée qui offre aux gestionnaires de fonds un cadre clair tout en protégeant les investisseurs particuliers », a déclaré un porte-parole de CryptoUK, l'organisation professionnelle du secteur.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
