Points clés :
* Les mandats contradictoires entre les régulateurs britanniques bloquent l'établissement d'un cadre crypto unifié.
* Les retards ont incité les entreprises d'actifs numériques à se relocaliser vers des juridictions aux règles plus claires.
* Un régime réglementaire complet ne devrait pas être pleinement en place avant octobre 2027.
L'ambition du Royaume-Uni de devenir un hub mondial de la cryptomonnaie est compromise par une impasse réglementaire, les cadres clés ne devant pas être pleinement mis en œuvre avant octobre 2027, ce qui suscite des avertissements selon lesquels des entreprises se relocalisent déjà vers des juridictions offrant plus de clarté.
« Nous avons actuellement une situation où le Trésor cherche à établir la loi, tandis que la FCA veut superviser les stablecoins émis publiquement et que la Banque d'Angleterre travaille sur une livre numérique », a déclaré Jonny Fry, chercheur en blockchain et PDG de TeamBlockchain Ltd., lors du Digital Money Summit 2026 à Londres.
Les frictions institutionnelles entre le Trésor de Sa Majesté, la Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority (FCA) ont créé une profonde incertitude opérationnelle. Fry a cité la relocalisation de la plateforme de dérivés crypto Deribit comme une opportunité manquée ayant coûté au Royaume-Uni des centaines de millions de dollars en recettes fiscales potentielles. Ces luttes administratives contrastent vivement avec la réglementation MiCA (Markets in Crypto-Assets) de l'Union européenne, qui fournit un cadre complet à l'échelle du bloc.
Sans une livre numérique compétitive ou des règles claires pour les stablecoins adossés à la livre sterling, le Royaume-Uni risque une « dollarisation » de ses marchés d'actifs numériques, où les transactions se font par défaut en stablecoins adossés au dollar américain, a averti Fry. Le risque principal n'est pas que les entreprises partent physiquement, mais que la prochaine génération d'infrastructures financières numériques soit construite ailleurs, coûtant à la Grande-Bretagne investissements et influence.
### Progrès réglementaires vs rythme de l'industrie
Alors que les figures de l'industrie expriment leur frustration, les régulateurs maintiennent qu'ils progressent de manière calculée. Matthew Long, directeur des paiements et des actifs numériques à la FCA, insiste sur le fait que le Royaume-Uni dispose d'un « régime complet ouvert aux affaires dès maintenant ». Il a encouragé les entreprises à utiliser le service de soutien pré-candidature de la FCA, présentant le calendrier comme un déploiement modulaire conçu pour créer un système robuste.
Ce rythme délibéré se retrouve dans d'autres domaines. La Banque d'Angleterre et la FCA s'apprêtent à étendre les heures d'ouverture du système de règlement brut en temps réel (RTGS) à près de 24/7. Cette mesure est destinée à soutenir le règlement d'actifs tokenisés, montrant que le travail de fond pour une économie numérique est en cours, bien que sur un calendrier que le secteur privé juge frustrant par sa lenteur.
Cependant, le conflit central demeure. Bien que la FCA ouvre ses portes à des tests contrôlés, l'absence d'un cadre législatif global et définitif laisse les entreprises dans l'incertitude. Andrew MacKenzie, PDG du développeur de stablecoins en sterling Agant, avait précédemment déclaré que si les réglementations allaient dans la bonne direction, le rythme était trop lent pour soutenir les ambitions mondiales du Royaume-Uni, un sentiment qui trouve désormais un écho dans toute l'industrie.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
