Le moral des consommateurs britanniques au plus bas depuis 6 mois face aux craintes d'une guerre en Iran

Le moral des consommateurs britanniques a chuté pour le deuxième mois consécutif en avril, le conflit en cours au Moyen-Orient alimentant les craintes d'une onde de choc économique plus large. L'indice de confiance global est tombé à -15, son niveau le plus bas depuis octobre 2025, effaçant les gains modestes du début d'année et soulignant la vulnérabilité de l'économie britannique aux chocs externes.

« La baisse de la confiance des consommateurs est le résultat direct de l'escalade des tensions au Moyen-Orient », a déclaré Sarah Hewin, responsable de la recherche Europe et Amériques chez Standard Chartered. « Les consommateurs voient les gros titres sur la "guerre d'Iran" et s'inquiètent immédiatement de l'impact sur les prix de l'énergie, l'inflation et leur propre sécurité financière. »

L'impact du conflit se fait déjà sentir sur les marchés. Le Brent, la référence mondiale du pétrole, a bondi de plus de 15 % au cours du mois dernier pour s'échanger au-dessus de 95 dollars le baril, son plus haut niveau depuis plus d'un an. En réaction, les rendements des obligations d'État britanniques (Gilts) ont augmenté, le rendement à 10 ans grimpant de 20 points de base à 4,35 %, les investisseurs intégrant une prime de risque plus élevée. Le FTSE 100 a également subi des pressions, chutant de 3 % en avril, les valeurs du voyage et des loisirs figurant parmi les moins performantes.

L'inquiétude majeure est qu'un conflit prolongé puisse entraîner une période durable de prix de l'énergie élevés, ravivant les pressions inflationnistes et forçant la Banque d'Angleterre à retarder toute baisse potentielle des taux d'intérêt. Cela pèserait davantage sur les budgets des ménages et pourrait faire retomber l'économie britannique, qui peine encore à trouver son élan après la reprise post-pandémie, en récession. La dernière fois que les prix du pétrole se sont maintenus au-dessus de 100 dollars le baril, au premier semestre 2022, l'inflation au Royaume-Uni avait bondi à 11,1 %, son plus haut niveau depuis 40 ans.

La flambée du pétrole menace la lutte contre l'inflation

Le principal mécanisme de transmission du conflit au Moyen-Orient vers l'économie britannique passe par les prix de l'énergie. Le Royaume-Uni est un importateur net d'énergie, et bien qu'il ne dépende pas directement du pétrole iranien, une perturbation de l'offre mondiale ou la fermeture de voies de navigation clés comme le détroit d'Ormuz aurait un impact significatif sur les prix. La « prime de guerre » actuellement intégrée au prix du pétrole reflète ce risque.

Une période prolongée de prix du pétrole élevés ne se contenterait pas de faire grimper l'inflation, elle agirait également comme une taxe sur les consommateurs, réduisant leur revenu disponible et pesant sur la consommation. Cela pourrait être particulièrement dommageable pour le Royaume-Uni, où la reprise a été largement portée par le secteur des services, très dépendant de la demande intérieure.

Le dilemme de la Banque d'Angleterre

La résurgence de l'inflation placerait la Banque d'Angleterre dans une position délicate. La banque centrale maintient ses taux d'intérêt à 5,25 %, un sommet en 15 ans, dans le but de ramener l'inflation vers son objectif de 2 %. Bien que l'inflation ait reflué par rapport à son pic, elle reste bien au-dessus de la cible, et une nouvelle poussée des prix de l'énergie rendrait le « dernier kilomètre » de la lutte contre l'inflation encore plus ardu.

Le marché évalue actuellement à 50 % la probabilité d'une baisse des taux d'ici la fin de l'année, mais ce calendrier pourrait être repoussé si l'inflation s'avérait plus persistante que prévu. Un retard dans la baisse des taux maintiendrait des coûts d'emprunt élevés pour les ménages et les entreprises, freinant davantage l'activité économique.

Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.