Points clés :
UBS a initié la couverture du développeur chinois de grands modèles Zhipu avec une recommandation à l'achat et un objectif de cours de 1 160 HKD, prévoyant un taux de croissance annuel composé des revenus de 231 % pour la firme d'IA entre 2025 et 2027.
« Zhipu possède une solide expérience dans l'amélioration de l'intelligence des modèles, en particulier dans les capacités de codage », a déclaré UBS dans sa note d'initiation. La banque entrevoit un point d'inflexion de la demande d'IA d'entreprise au début de 2026, moteur d'une percée commerciale.
Ces perspectives haussières sont étayées par les revenus récurrents annuels de Zhipu, qui ont été multipliés par 6,4, passant de 39 millions de dollars en décembre 2025 à 250 millions de dollars en mars 2026. Le modèle GLM-5.1 de la société a atteint un temps d'exécution de tâches à long horizon d'environ huit heures, se classant au premier rang des modèles open-source mondiaux et comblant l'écart de performance avec son concurrent américain Anthropic.
L'objectif de cours d'UBS suggère un potentiel de hausse significatif, bien que le cours actuel n'ait pas été divulgué dans le rapport. L'aval de la banque pourrait attirer d'importants capitaux institutionnels, validant la stratégie de Zhipu qui, selon le rapport, est similaire à celle d'Anthropic.
UBS est optimiste quant au potentiel de marché de Zhipu, arguant que l'amélioration de l'intelligence des modèles pourrait étendre ses cas d'utilisation d'une base de codage centrée sur les développeurs à un public plus large de travailleurs du savoir et d'entreprises. La banque prévoit que le chiffre d'affaires de Zhipu connaîtra un taux de croissance annuel composé de 231 % entre 2025 et 2027, porté par l'expansion de sa plateforme ouverte et la croissance rapide des déploiements locaux.
Cette initiation intervient alors que Jefferies s'attend également à ce que les fournisseurs chinois de services cloud dépassent les prévisions de bénéfices au premier trimestre 2026, prévoyant une croissance des revenus de 40 % sur un an pour des concurrents tels que Baidu Cloud et Alibaba Cloud.
L'initiation souligne la solide position concurrentielle de Zhipu et sa commercialisation rapide. Les investisseurs surveilleront la capacité de l'entreprise à maintenir sa trajectoire de croissance et guetteront d'autres signes d'adoption de l'IA en entreprise pour valider la thèse de la banque.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
